اخبار

سرمایه گذاری 5G با تمرکز بر اپراتورها، ارائه دهندگان تجهیزات اصلی، ارتباطات نوری و RCS و سایر بخش های فرصت های سرمایه گذاری از سرمایه گذاری حامل محور به سرمایه گذاری مبتنی بر مصرف کننده تغییر کرده است.پیش بینی می شود که میزان کل ساخت 5G در سال 21 بین 1 میلیون تا 1.1 میلیون ایستگاه باشد و کل هزینه سرمایه سالانه سه اپراتور بزرگ + رادیو و تلویزیون حدود 400 میلیارد یوان باشد.انتظار می رود که سه اپراتور اصلی از دوره فشار تغییر بین نسلی خارج شوند و از نقطه نظر ارزش گذاری در یک رکود جهانی قرار دارند.تامین کننده اصلی تجهیزات هنوز هدف سرمایه گذاری ترجیحی 5G در حال حاضر است.پیشنهاد می شود به ماژول نوری دیجیتال و رهبر تراشه نوری تحت اقتصاد بالای مداوم بازار ارتباطات نوری توجه شود.برنامه ها و سرورهای 5G هنوز در دوره پرورش هستند.ما به فرصت‌های سرمایه‌گذاری ارائه‌دهندگان خدمات زیست‌محیطی RCS که با تجاری‌سازی کامل پیام‌های 5G به ارمغان می‌آورد، توجه خواهیم کرد.

21 بازار رایانش ابری چین هنوز یک سال بزرگ است و نسبت به زیرساخت های ابری و فرصت های سرمایه گذاری SaaS خوش بین است.

1) IaaS: فروشندگان ابری بزرگ به افزایش مخارج سرمایه ادامه می دهند، با سالانه FAMGA 29٪ و سال BAT 47٪ در سه ماهه سوم 2020. پیشنهاد می شود به فروشندگان اصلی IaaS و فروشندگان در حال رشد با مزایای تمایز توجه شود.

2) IDC: بازار کلی IDC در چین هنوز در یک دوره رشد سریع است و انتظار می‌رود CAGR در سه سال آینده حدود 30 درصد باشد.گسترش مقیاس هنوز راه اساسی برای رشد تولیدکنندگان IDC است.پیشنهاد می شود به رهبران IDC شخص ثالث در شهرهای درجه اول با مزایای منابع توجه شود.

3) سرور: پس از تعدیل موجودی کوتاه مدت H2 در سال 2020، Q1 در سال 2021 انتظار می رود تابستان هند را آغاز کند و سطح بالایی از رفاه را در طول سال حفظ کند.

4) SaaS: تولیدکنندگان SaaS در سطح سازمانی چین در دوره انتقال بحرانی هستند.تولیدکنندگان پیشرو از طریق توسعه سفارشی، مشتریان برتر را از بین می‌برند و به مشتریان میانی گسترش می‌دهند و TAM را برای بهبود سود و ارزش‌گذاری باز می‌کنند.

آموزش بازار داخلی صنعت SaaS بالغ شده است، ذخایر فناوری، تقاضای جایگزین داخلی و حمایت از سیاست های مرتبط وجود دارد.

اینترنت چیزها به فرود صنعت، تمرکز بر افقی سه فرصت های سرمایه گذاری عمودی.تحت طنین سه گانه یکپارچگی استاندارد، ادغام فناوری و ورود غول به دفتر، اینترنت اشیا از مفهوم ماهیت و جهت گیری سیاست به فرود صنعت نزدیک می شود.پنج سال آینده، پنج سال برای گسترش اینترنت اشیا خواهد بود.اولین کسانی که سود می برند سنسور، تراشه، ماژول، MCU، ترمینال و سایر سازندگان سخت افزار، پلت فرم و چرخه بازخرید ارزش خدمات به تعویق افتاده است.در سطح برنامه، تمرکز بر روی شبکه متصل به وسیله نقلیه، خانه هوشمند، اینترنت ماهواره‌ای و دیگر فرود اولویت‌های صحنه ذرات بزرگ، با دانش صنعت، مقیاس اتصال و مزایای هوش داده بازیکنان، بزرگترین برنده خواهد شد.

"هوشمندی" مهمترین موضوع در بخش خودروهای هوشمند است و فرصت اصلی در زنجیره تامین است. ما تخمین می زنیم که اندازه کل بازار افزایشی خودروهای سواری چین از 200 میلیارد یوان در سال 2020 به 1.8 تریلیون یوان در سال 2030 با نرخ رشد مرکب 25 درصد افزایش خواهد یافت.میانگین افزایش دوچرخه‌هایی که از طریق روشنفکری آورده شده است از 10000 یوان به 70000 یوان رسیده است.در اطراف خط اصلی هوشمندی، ما معتقدیم که باید سه موج از زنجیره تامین تا oEMS تا برنامه‌ها و خدمات را درک کنیم.در موج اول، ما نسبت به ظهور زنجیره تامین چین در عصر هوشمندسازی خودرو خوشبین هستیم.ما پیشنهاد می‌کنیم که از سه بعد گسترش جهانی، جایگزینی محلی‌سازی و جابجایی مدار جدید، بر مدار تقسیم‌بندی شده با فضای افزایشی زیاد و ارزش دوچرخه بالا تمرکز کنید، که رهبر صنعت موانع رقابتی را ایجاد کرده است.

1. بهبودی و چشم انداز

بازار 5G در حال تغییر از زنجیره صنعت تجهیزات به صنعت نوظهور ICT است.سرمایه گذاری در بخش ارتباطات در سال 2020 پر از چالش است.ارتباطات (شن وان) شاخص 8.33٪ کاهش یافت، کاهش در خط مقدم صفحه کل.از یک سو، تشدید اصطکاک تجاری بین چین و ایالات متحده و ارتقاء تحریم هواوی فشار خاصی را بر روی صفحه ایجاد کرده است.از سوی دیگر، با تجاری سازی 5G، بازار برخی از انتظارات بالای شکل گرفته در دو سال گذشته را اصلاح کرده است.

با این حال، ما شاهد عملکرد بسیار خوب برخی از بخش ها هستیم. ارتباطات ویژه نظامی، فرکانس رادیویی آنتن، اینترنت اشیا بیش از 20٪ افزایش یافته است.ماژول ها و اجزای نوری، ارتباطات ماهواره ای و ناوبری، محاسبات ابری بیش از 40٪ افزایش یافته است.ویدیوی ابری حتی بیش از 100 درصد افزایش یافت، 171 درصد برای سال.از این موضع، جایگاه کنونی نهادهای ارتباطی نیز از نظر تاریخی در سطح پایینی قرار دارد.

در دوره 3G، نسبت سهام موسسات ارتباط شنوان بین 4 تا 5 درصد و در دوره 4G، نسبت سهام موسسات ارتباطات شنوان بین 3 تا 4 درصد است، در حالی که آخرین داده های سه ماهه سوم نشان می دهد که میزان سهامداری. نسبت موسسات ارتباطی شنوان تنها 2.12 درصد است.

ما معتقدیم که هم تمایز بازار صفحه و هم کاهش مستمر موقعیت مؤسسات در صفحه ارتباطی نشان دهنده روند عینی ادغام خارجی، تمایز داخلی و انتقال زنجیره ارزش صنعت ارتباطات است.از یک سو، فناوری اطلاعات و ارتباطات و صنایع سنتی به طور مداوم در حال ادغام هستند و فناوری اطلاعات و ارتباطات به زیرساخت همه صنایع تبدیل شده است و روند دیجیتالی شدن تمامی صنایع و بنگاه ها را تسریع می بخشد.

از سوی دیگر، صنعت ارتباطات شروع به تقسیم به دو بخش "قدیم" و "جدید" کرده است، یعنی زنجیره صنعت تجهیزات ارتباطی سنتی و بخش‌های اقتصادی جدید مانند اینترنت اشیا و رایانش ابری.چرخه جزئی "قدیمی"، رشد جزئی "جدید".صنعت تولید تجهیزات ارتباطی سنتی چرخه ای قوی را نشان می دهد، عملکرد عملیاتی آن عمدتاً تحت تأثیر هزینه های سرمایه ای اپراتورها است.

در عین حال، اینترنت اشیا و رایانش ابری که به تدریج در صنعت ارتباطات متمایز می شوند، در مرحله رشد سریع چرخه حیات خود قرار دارند و بسیار اندک تحت تأثیر تغییرات چرخه ای مخارج سرمایه ای اپراتورها قرار می گیرند.دلیل اساسی این است که محصولات و فناوری‌ها در این صنایع فرعی شروع به گسترش و نفوذ از صنعت ارتباطات به سایر صنایع کرده و در نتیجه فضای بازار جدیدی را باز می‌کنند.

از بعد زمانی طولانی تر، با بررسی چرخه 4G، بخش های میانی و پایین زنجیره صنعتی به نوبه خود سود می برند و چرخه 5G به تدریج از زنجیره صنعت تامین کننده تجهیزات به نسل جدید صنعت ICT منتقل می شود.چرخه سرمایه گذاری 4G نظم آشکاری دارد، تولیدکنندگان برنامه ریزی شبکه بالادستی مانند Guomai Technology، تولیدکنندگان RF آنتن مانند Wuhan Fangu پیشروی کردند و سپس به ZTE، ارتباطات Fiberhome و سایر ارائه دهندگان تجهیزات اصلی و سپس به پایین دست رایانش ابری، اینترنت رسیدند. از چیزها و دیگر برنامه های کاربردی شیوع.در عصر 5G، توزیع ارزش زنجیره صنعتی از زنجیره صنعت تامین کننده تجهیزات به نسل جدید صنعت ICT منتقل شده است.نرم‌افزار Baoxin رهبر IDC و Yuyuan Communication رهبر ماژول اینترنت اشیا افزایش زیادی داشته‌اند.

در عین حال، سال 2020 شاهد تسریع در بازسازی زنجیره تامین جهانی ICT به دلیل تأثیر همه‌گیری و ژئوپلیتیک خواهد بود.از آنجایی که کشورها و مناطق به انزوا و قطع این بیماری همه گیر واکنش نشان می دهند، زنجیره صنعتی ICT که در گذشته برای مدت طولانی پایدار بوده است، مجبور به تعدیل شده است.توسعه صنعت 5G در ژئوپلیتیک دخیل است و دو روند "de-C" به رهبری دولت ایالات متحده و "de-A" به رهبری شرکت‌های چینی دست به دست هم داده‌اند.

با نگاهی به آینده، ادغام و تمایز صنعت و بازسازی زنجیره تامین ادامه خواهد داشت و صفحه ارتباطی آینده همچنان یک بازار ساختاری خواهد بود.پذیرش روندهای خاص صنعت و رشد با شرکت های بزرگ بهترین راه برای مقابله با عدم قطعیت های کلان خارجی است.با فرا رسیدن انتخابات ایالات متحده، تأثیر حاشیه ای عوامل کلان مانند ژئوپلیتیک بر بازار 5G و بخش ارتباطات ضعیف شده است، در حالی که روند صنعت مزو و مدیریت شرکت های خرد به نیروی غالب تعیین کننده عملکرد آینده تبدیل شده است.در سال 2021، ملاحظات سرمایه گذاری بخش ارتباطات از بالا به پایین به بالا تغییر خواهد کرد.با تمرکز بر 5G، رایانش ابری و اینترنت اشیا، ما نسبت به فرصت های سرمایه گذاری شرکت های پیشرو ICT با ارزش گذاری پایین و رشد بالا در هر بخش خوشبین هستیم.

2. انتقال سرمایه گذاری 5G از سرمایه گذاری اپراتور به مصرف مصرف کننده، با تمرکز بر اپراتورها، فروشندگان تجهیزات اصلی، ارتباطات نوری و فرصت های سرمایه گذاری RCS در بخش ها
ما شاهد تحول سرمایه‌گذاری‌های 5G در سه موج هستیم.موج اول توسط سرمایه گذاری اپراتور هدایت می شود، با تمرکز بر روند و تغییر ساختاری هزینه های سرمایه ای اپراتور.موج دوم توسط مصرف مصرف کننده هدایت می شود که بر توزیع ارزش زنجیره تامین پایانه های پیشرو و شرکت های ICP تمرکز دارد.موج سوم درایو سرمایه گذاری شرکت و صنعت، تمرکز بر صنعت ذرات بزرگ مانند اینترنت، تولید، انرژی، قدرت و سایر صنایع پیشرفت دیجیتال و روند سرمایه گذاری شرکت پیشرو است.

بخش 5G فعلی در موج اول تأیید عملکرد و موج دوم انتقال سرمایه گذاری موضوعی قرار دارد.موج اول بازار زنجیره تامین تجهیزات مبتنی بر سرمایه‌گذاری اپراتور از انتظارات به مرحله تأیید عملکرد منتقل شده است و موج دوم بازار برنامه‌ها و خدمات مبتنی بر مصرف مصرف‌کننده شروع به رشد کرده است.

ما انتظار داریم که پیشرفت کلی ساخت و ساز 5G به سرعت دوران 4G پیشرفت نکند، اما همچنان نسبتاً جلوتر خواهد بود.پیش بینی می شود ساخت سالانه 5G بین 1 میلیون تا 1.1 میلیون ایستگاه باشد که حدود 70 درصد از کل جهانی را تشکیل می دهد.در میان آنها، سه اپراتور بزرگ قرار است حدود 700000 ایستگاه بسازند و ایستگاه های رادیویی و تلویزیونی حدود 300000-400000 ایستگاه بسازند.پیش بینی می شود هزینه های سرمایه ای سه اپراتور بزرگ در 21 سال رشد متوسطی را بر اساس 20 سال حفظ کند، نرخ رشد حدود 10٪ به اضافه سرمایه گذاری جدید 30 میلیاردی رادیو و تلویزیون، کل سرمایه سالانه. هزینه ها حدود 400 میلیارد خواهد بود.

با نگاهی به سال 2021، ما نسبتاً به عملکرد اپراتورها، تجهیزات اصلی، ارتباطات نوری و سایر بخش ها در طول سال خوش بین هستیم.در همین حال، پیشنهاد می کنیم به فرصت های سرمایه گذاری در RCS، اولین سناریوی تجاری در مقیاس بزرگ 5G توجه کنید.

2.1 تمرکز بر فرصت های سرمایه گذاری کلی در بخش اپراتور در 21 سال

در 21 سال آینده، انتظار می رود اپراتورها از دوره فشار سوئیچینگ بین نسلی خارج شوند.با اشاره به دوره سوئیچینگ بین نسلی 2G-3G و 3G-4G، اپراتورها نیاز به افزایش هزینه های سرمایه ای برای ارتقاء شبکه دارند.در همین حال، رشد خدمات جدید نیاز به دوره معینی از کشت و 1-2 سال دوره تعویض عملیات دارد.در مقایسه با چرخه 4G، سرمایه گذاری 5G نسبتاً کم خواهد بود و هزینه های سرمایه ای سه اپراتور بزرگ شاهد رشد سریع دوره 3 و 4G در 21 سال نخواهد بود.از نظر Capex/Revenue، اوج برای 3G 41٪ و برای 4G 34٪ است، و ما انتظار داریم که برای 21 حدود 27٪ باشد، با فشارهای مخارج سرمایه نسبتاً خاموش.

مقادیر ARPU سه اپراتور اصلی شروع به تثبیت و بازیابی کردند.در حال حاضر، نرخ نفوذ تلفن همراه 5G از 70٪ فراتر رفته است، ارتقاء بسته 5G حتی سریعتر از 4G است، حتی اگر در کوتاه مدت هیچ تجارت قاتل 5G 2C وجود نداشته باشد، کاهش ارزش ARPU معکوس شده است.

از نظر ارزش گذاری، سهام H سه اپراتور بزرگ چین در رکود جهانی قرار دارند.از نظر PE، PB و EV/EBITDA، سهم H سه اپراتور اصلی در مقایسه با سایر اپراتورهای بزرگ جهانی در پایین ترین سطح قرار دارد.ما معتقدیم که تصمیم اخیر NYSE برای حذف آگهی‌های تبلیغاتی سه اپراتور اصلی از فهرست، تأثیر بسیار محدودی بر عملیات و عملکرد میان‌مدت تا بلندمدت قیمت سهام خواهد داشت.در حال حاضر، سه اپراتور عمده، به ویژه قیمت سهام H شده اند به طور قابل توجهی undervalued، سرمایه گذاران توصیه می شود به طور فعال طرح.
2.2 فروشندگان تجهیزات اصلی همچنان اهداف سرمایه گذاری ترجیحی 5G در سال 2021 هستند
چه تحریم هواوی برداشته شود یا نه، سهم ZTE در بازار جهانی تغییر نخواهد کرد.کسب و کار اپراتور هوآوی خطر قطعی بزرگی به نظر نمی رسد، انتظار می رود بازار جهانی بی سیم تا 20 سال آینده به 40 درصد برسد.با این فرض که تحریم برای مدت طولانی برقرار است، به دلیل مشکلات تامین تراشه، سهم بازار به تدریج به حدود 30 درصد کاهش خواهد یافت.

سهم بازار از دست رفته هواوی در خارج از کشور تا حد زیادی توسط اریکسون که انتظار می‌رود سهم بازار آن در سه سال آینده در حدود 27 درصد تثبیت شود و نوکیا جبران خواهد شد.انتظار می رود سهم بازار نوکیا به دلیل عملکرد ضعیف آن در چین به حدود 15 درصد کاهش یابد.

با اشاره به دوران 4G، انتظار داریم که جهش سهم بازار جهانی بی سیم سامسونگ در مرحله اولیه ساخت 5G پایدار نباشد.پس از سال 2020، با کاهش تدریجی سهم بازار غالب آن (کره جنوبی، آمریکای شمالی و غیره) در بازار جهانی، سهم بازار به سرعت به حدود 5 درصد کاهش خواهد یافت.انتظار می رود Zte فروشنده اصلی تجهیزات با مطمئن ترین رشد سهم بازار در سه سال آینده باشد.کل ساخت ایستگاه پایه 5G چین اکنون حدود 70 درصد از بازار جهانی 5G را به خود اختصاص داده است.

انتظار می رود سهم بازار Zte در چین پس از 21 سال به طور پیوسته افزایش یابد. در عین حال، ما خوشبین هستیم که این شرکت پس از گسترش تدریجی بازار 5G در خارج از کشور در 21 سال آینده، سهم خود را گسترش دهد و انتظار می‌رود که سهم بازار جهانی این شرکت در سه سال آینده هر سال 3-4pp افزایش یابد. 21-23).شرکت صعودی برای تبدیل شدن به عصر 5G از سهم بازار جهانی تجهیزات تجاری با ایجاد تعادل مجدد بزرگترین ذینفع، به سرمایه گذاران توصیه می شود که به طور فعال به آن توجه کنند.

2.3 بازار ارتباطات نوری به رونق خود ادامه می دهد.توجه به ماژول نوری ارتباط دیجیتال و لیدر تراشه نوری توصیه می شود

تحت طنین تقاضای مرکز داده +5G، ما معتقدیم که بازار ارتباطات نوری در آینده رونق بالایی خواهد داشت و انتظار می‌رود بازار جهانی ماژول‌های نوری با نرخ رشد مرکب بیش از 15 درصد در 21 تا 22 سال رشد کند. .

رشد ماژول های نوری در بازار مخابرات نسبتاً اندک خواهد بود و افزایش اصلی همچنان از بازار مرکز داده است.انتظار می رود ماژول های نوری 400G به سرعت در سه سال آینده راه اندازی شوند.با توجه به مسیر 100G، انتظار می رود این محموله در 21-22 سال به طور مداوم دو برابر شود.پیشنهاد می‌شود روی شرکت‌های پیشرو با مزیت حرکت اول تمرکز کنید، مانند Zhongji Solechuang و Xinyisheng.

در همین حال، در زمینه تراشه های نوری بالادست، بازار تراشه های ارتباطی نوری فعلی حدود 3.85 میلیارد دلار است و تا سال 2025 با نرخ رشد ترکیبی 5 ساله 18 درصدی، به 8.85 میلیارد دلار خواهد رسید.در زمینه گسترش مقیاس بازار و شتاب جایگزینی داخلی، انتظار می رود رهبر تراشه نوری داخلی تمام شود، پیشنهاد می شود به Xi'an Yuanjie (فهرست نشده)، هسته حساس ووهان (فهرست نشده)، فوتون شیجیا، توجه شود. و غیره.

2.4 برنامه ها و سرورهای 5G هنوز در دوره نهفتگی هستند و ما به توسعه تجاری پیام های 5G توجه خواهیم کرد

برنامه‌ها و خدمات مبتنی بر 5G شروع به رشد خواهند کرد و پیام‌رسانی 5G اولین برنامه کاربردی در مقیاس 5G خواهد بود.اخبار 5G منبع دقیق انتقال از 4G به 5G است.اپراتورها به عنوان رهبر صنعت، بیشترین احتمال را برای ارتقای موفقیت کسب و کار خود دارند.در آینده، اپراتورها در سه مرحله به اکوسیستم و خدمات متصل خواهند شد و انتظار می‌رود که نمای نزدیک فضای سنتی بازار پیامک را در مقیاس 40 تا 100 میلیارد ارتقا دهد.در آینده، فناوری‌های جدید ICT مانند ابر، کلان داده و هوش مصنوعی یکپارچه خواهند شد.خدمات پیام رسانی 5G اپراتورها تحول پلت فرم پیام رسانی را محقق خواهد کرد و فضای بازار به 300 میلیارد یوان خواهد رسید.اخبار 5G انتظار می رود به 21 سال Q1 می تواند به طور کامل تجاری، تمرکز بر توصیه RCS فرصت های سرمایه گذاری ارائه دهنده خدمات زیست محیطی.

3. رایانش ابری - سال 2021 هنوز سال رایانش ابری است، خوش بینانه نسبت به IDC و رونق سرور

3.1 رایانش ابری چینting در یک دوره توسعه سریع بلند مدت است

در مقایسه با ایالات متحده، چین به دلیل تفاوت در زیرساخت های فناوری اطلاعات، سیاست های صنعتی، محیط اقتصادی و جو صنعتی-پژوهشی بیش از پنج سال از ایالات متحده عقب است.با این حال، چین دارای محیط صنعتی مربوطه است و در دوره توسعه سریع قرار دارد:

1) زیرساخت فناوری اطلاعات روز به روز کامل تر می شود.در سال 2014، تعداد پورت های دسترسی پهن باند اینترنت در چین به 405 میلیون، H1 به 931 میلیون در سال 2020 رسید و نسبت دسترسی فیبر نوری از 40.4 درصد در سال 2014 به 92.1 درصد افزایش یافت.

2) در دهه گذشته، رشد اقتصاد کلان چین ثابت بوده است، رشد تولید ناخالص داخلی در 5٪ -10٪ ثابت بوده است.اگرچه سه ماهه اول امسال در کوتاه‌مدت تحت تأثیر همه‌گیری قرار گرفت، اما توانسته است به سرعت بهبود یابد، انعطاف‌پذیری قوی نشان داده و پایه‌ای اقتصادی برای صنعت اینترنت و رایانش ابری ایجاد کند.

3) در سال 2011، ایالات متحده توسعه رایانش ابری را به یک استراتژی ملی ارتقا داد.در سال 2015، چین نظرات شورای دولتی را در مورد ارتقای نوآوری و توسعه رایانش ابری و پرورش اشکال جدید صنعت اطلاعات برای تسریع ارتقاء صنعتی صادر کرد.

4) علی، هواوی و سایر شرکت ها از سیستم یکپارچه بالغ صنعت، دانشگاه و تحقیقات در ایالات متحده برای اکتشاف یاد می گیرند (علی و دانشگاه های داخل و خارج از کشور برای ایجاد آزمایشگاه، هواوی اعلام کرد که در پنج سال آینده جوامع را متحد خواهد کرد. و دانشگاه‌ها برای پرورش 5 میلیون توسعه‌دهنده و سرمایه‌گذاری 1.5 میلیارد دلاری در ساخت‌وسازهای زیست‌محیطی، برای ایجاد یک اکوسیستم ارتقاء دهنده متقابل.ترویج تجاری سازی نتایج تحقیقات.

تعمیق اینترنت تلفن همراه، تکرار گسترده اینترنت اشیا، و تسریع تحول دیجیتالی شرکت‌ها به ترویج رونق رایانش ابری در چین ادامه خواهد داد.تا اکتبر 2020، تعداد کل کاربران 5G در چین از 200 میلیون نفر فراتر رفته است و نرخ رشد ماهانه مرکب از فوریه تا 29 درصد افزایش یافته است.محموله های تلفن همراه 5G همچنان در حال افزایش است، 16.76 میلیون دستگاه در ماه اکتبر ارسال شد، ضریب نفوذ به 64 درصد رسیده است و در اواخر اکتبر، هوآوی و اپل همزمان مدل های جدیدی را عرضه کردند، انتظار می رود محموله های تلفن همراه 5G و ضریب نفوذ بهبود بیشتر

در این سال، همه گیر شتاب تعمیق اینترنت تلفن همراه، تقاضای مصرف کننده به دور از اوج است.در ماه مارس، حجم دسترسی به اینترنت موبایل 25.6 میلیارد گیگابایت بود.اگرچه کاهش بعدی وجود داشت، روند رشد سریع کلی بدون تغییر باقی ماند.ما معتقدیم که دفتر آنلاین، سرگرمی به طور گسترده توسط عموم پذیرفته شده است، و باعث صرفه جویی در هزینه های آموزش کاربر نهایی می شود.در حالی که استفاده کنونی از ترافیک مصرف‌کننده بر روی ویدیو، خرید و خدمات سبک زندگی متمرکز است، ما معتقدیم تا زمانی که سایر برنامه‌های قاتل (بازی‌های VR/AR و غیره) منفجر شوند، اکثر استفاده از ترافیک در مناطقی مانند ویدیوی HD باقی خواهد ماند.

در عین حال، شبکه‌های 5G اینترنت اشیاء را به سوی مقیاس‌بندی تکثیر سوق می‌دهند.چین پیشتاز جهان در ساخت و ساز 5G است، با 718000 ایستگاه 5G تکمیل شده، که حدود 70 درصد از کل جهان را تشکیل می دهد.شبکه 5G با پهنای باند زیاد، تأخیر کم و اتصال گسترده شروع به ایفای نقش در زمینه های صنعتی و تولیدی کرده است و اینترنت اشیا را به سمت تکثیر مقیاس سوق می دهد.در سال 2020، تعداد اتصالات اینترنت اشیا در چین بیش از 7 میلیارد پیش بینی می شود که باعث انفجار ترافیک داده در آینده و توسعه صنعت رایانش ابری خواهد شد.

تحول دیجیتال شرکت همچنان بزرگترین محرک رشد تقاضا برای رایانش ابری است. در مقایسه با کشورهای توسعه‌یافته مانند ایالات متحده، شرکت‌های چینی نرخ دسترسی ابری پایینی دارند که در سال ۲۰۱۸ تنها ۳۸ درصد بود، در حالی که این میزان در ایالات متحده ۸۰ درصد بود.همانطور که دولت ها و شرکت ها هزینه ها را کاهش می دهند و کارایی را از طریق ابر افزایش می دهند، تقاضاهای دیجیتالی جدید از دولت ها و شرکت ها همچنان ظاهر می شود.

عوامل فوق باعث می شود رونق رایانش ابری همچنان بهبود یابد، در سال 2019 نرخ رشد بازار جهانی رایانش ابری 20.86٪، نرخ رشد چین 38.6٪، نرخ رشد بسیار فراتر از سطح بین المللی است، ما معتقدیم که چند سال آینده ادامه خواهد داشت. برای حفظ نرخ رشد حدود 30٪.

3.2 IaaS: فروشندگان ابری بزرگ به افزایش مخارج سرمایه ادامه می دهند و رشد صنعت تضمین می شود

ساختار سرویس ابری عمومی چین از خارج از کشور وارونه شده است و ابتدا زیرساخت ها را تشکیل می دهند.ابر عمومی جهانی تحت سلطه مدل SaaS است که بیش از 60 درصد را شامل می شود.از سال 2014، بازار IaaS در چین به طور قابل توجهی رشد کرده است و کمتر از 40٪ از بازار ابر عمومی را به خود اختصاص داده است و بیش از 60٪ است.

ما معتقدیم که با توجه به شکاف بزرگ بین زیرساخت فناوری اطلاعات چین و کشورهای توسعه یافته مانند اروپا و آمریکا در مراحل اولیه، سرمایه گذاری زیرساخت فناوری اطلاعات و ابر اساساً همگام هستند.در همان زمان، چین در حال حاضر در مرحله اولیه توسعه محاسبات ابری است و طرح تولید کنندگان ابر نسبتاً دیر انجام شده است.آمازون رایانش ابری را در سال 2006 راه اندازی کرد و علی بابا به طور رسمی شرکت محاسبات ابری، محدود را در سال 2009 تأسیس کرد. شرکت های ابری چین عمدتاً شرکت های اینترنتی هستند، آنها تمایل دارند خودشان نرم افزار توسعه دهند و خدمات SaaS را خریداری نمی کنند.در کوتاه مدت، مقیاس IaaS سریعتر رشد می کند، زمینه IaaS مطمئن تر است و فرصت های سرمایه گذاری غنی وجود دارد.با بهبود ساخت و ساز زیرساخت، نرخ رشد SaaS به سرعت افزایش خواهد یافت.

سهم فروشندگان پیشرو داخلی و خارجی IaaS افزایش یافت و الگوی ابر عمومی به طور قابل توجهی متمرکز شد.با توجه به هزینه های سرمایه ای بزرگ و هزینه های تحقیق و توسعه تجارت IaaS، تأثیر زیست محیطی و مقیاس قابل توجه است.سهم بازار آمازون، مایکروسافت، علی بابا و گوگل از 48.9 درصد در سال 2015 به 77.3 درصد در سال 2015 افزایش یافته است. الگوی تولیدکنندگان IaaS در چین بسیار تغییر کرده است و هواوی نرخ رشد سریعی دارد.از سال 2015 تا سه ماهه اول امسال، CR3 از 51.6 درصد به 70.7 درصد افزایش یافته است.ما معتقدیم که بازار اصلی IaaS در چین در آینده باثبات و متمرکز خواهد شد.بدون مزیت های رقابتی متمایز، سهم تولیدکنندگان کوچک توسط تولیدکنندگان بزرگ کاهش می یابد.با این حال، مشتریان پایین دستی دارای ابر ترکیبی، استقرار چند ابری، تعادل تامین‌کننده و سایر الزامات هستند و تولیدکنندگان کوچک با مزیت‌های رقابتی متمایز هنوز هم در آینده فضایی برای بقا دارند.پیشنهاد می شود به جینشانیون و غیره توجه کنید.

توصیه می کنیم بر روی فرصت های رشد مداوم برای فروشندگان برتر IaaS تمرکز کنید. فروشندگان عمده ابر جهانی رشد درآمد سه ماهه بیش از 20٪ سال در سال، رشد کلی صنعت قوی است.Tencent به طور جداگانه داده های سه ماهه را فاش نکرد، اما گزارش مالی 19 ساله درآمد کسب و کار ابری بیش از 17 میلیارد یوان را نشان داد، نرخ رشد بیش از میانگین صنعت است.در مقایسه با رشد درآمد تولیدکنندگان بزرگ ابر در چین و ایالات متحده، نرخ رشد Alibaba Cloud Q3 قابل توجه است.با بهره مندی از تحول دیجیتال، به ویژه رشد سریع اینترنت، امور مالی، خرده فروشی و سایر راه حل های صنعتی، درآمد سه ماهه Alibaba Cloud به 14.9 میلیارد یوان رسید که 60 درصد در سال نسبت به سال رشد داشت (Amazon Cloud 29٪، Microsoft Azure 48٪ رشد کرد).بازار ابر عمومی چین به سرعت در حال توسعه است، دولت و شرکت های سنتی در دوره تحول دیجیتال هستند و 1.4 میلیارد نفر یک بازار مصرف کننده بزرگ را تشکیل می دهند، ویدئو، پخش زنده، خرده فروشی جدید و صنایع دیگر به سرعت در حال توسعه هستند.با توجه به اینکه شرکت‌های اینترنتی داخلی به دریا می‌روند، ما قضاوت می‌کنیم که تولیدکنندگان خدمات ابری داخلی هنوز فضای وسیعی برای بهبود سهم بازار جهانی دارند.

از نظر مخارج سرمایه ای، مخارج سرمایه ای تولیدکنندگان ابر در داخل و خارج از کشور پس از سه ماهه چهارم مثبت شده است که نشان می دهد صنعت رایانش ابری هنوز در چرخه صعودی قرار دارد.در سه ماهه سوم 2020 سه ماهه سوم، هزینه سرمایه ای FAMGA ایالات متحده 29 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت، در حالی که هزینه سرمایه BAT چین 47 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت.تقاضا برای خدمات ابری پایین دست، محرک اصلی مخارج سرمایه فروشندگان ابر است.تقاضای بازار IaaS هنوز قوی است، بنابراین سرمایه گذاری مربوط به IaaS همچنان در چرخه تجاری بالا در میان مدت و بلند مدت خواهد بود.

3.3 IDC: عدم تعادل بین عرضه و تقاضای منطقه ای برای مدت طولانی وجود خواهد داشت.پیشنهاد می شود به شخص ثالثی که دارای منابع اصلی در شهرهای درجه یک است توجه شود

IDC به عنوان زیرساخت صنعت رایانش ابری از توسعه صنعت پایین دستی سود می برد و در یک دوره رشد سریع قرار دارد.ما قضاوت می کنیم که صنعت همچنان می تواند نرخ رشد حدود 30 درصدی را در سه سال آینده حفظ کند.توسعه اینترنت و شرکت های رایانش ابری تقاضا برای ذخیره سازی داده ها و محاسبات را افزایش داده است.با ظهور و توسعه فناوری های جدید مانند 5G، هوش مصنوعی و اینترنت اشیا، تقاضای آینده فضای بازار را بیشتر گسترش خواهد داد.علاوه بر این، سیاست‌های زیرساختی جدید همچنان به انتشار مثبت ادامه می‌دهند.در ایالات متحده، IDC عمدتا بر بازسازی و توسعه تمرکز دارد، در حالی که در چین، هنوز بر ساخت و سازهای جدید تمرکز دارد.چین به دلیل شروع دیرهنگام و توسعه سریع، نرخ رشد 25 تا 30 درصدی را در آینده حفظ خواهد کرد و انتظار می رود کل مقیاس صنعتی آن از 156.2 میلیارد یوان در سال 2019 به 320.1 میلیارد یوان دو برابر شود.

از نقطه نظر تولید داده، سهام فعلی IDC در چین بسیار عقب است.چین به عنوان بزرگترین تولید کننده داده در جهان، سالانه بیش از 23 درصد از داده های جهان را تولید می کند.با این حال، موجودی مراکز داده بزرگ تنها 8 درصد از کل موجودی جهان است و ذخایر ناکافی است.با رشد سریع مداوم تولید داده در چین، صنعت IDC فضای بزرگی برای رشد دارد.اگرچه تولیدکنندگان فعلی IDC در مرحله تصرف زمین و تسریع ساخت و ساز هستند، عرضه موثر واقعی ممکن است تقاضای بازار آینده را برآورده نکند.کسب‌وکارهایی که الزامات بالایی برای تأخیر و امنیت دارند، هنوز باید در شهرهای درجه یک مستقر شوند و سیاست‌ها در شهرهای درجه یک سخت‌تر می‌شوند.حتی اگر عرضه در شهرهای درجه دو افزایش یابد، عدم تعادل بین عرضه و تقاضای منطقه ای همچنان برای مدت طولانی وجود خواهد داشت.

پیشنهاد می کنیم به فروشندگان IDC شخص ثالث که دارای مزیت هایی در زمین و منابع برق آبی در شهرهای درجه یک هستند توجه کنید.در حال حاضر، تولیدکنندگان IDC شخص ثالث، سهم اصلی بازار را در کل جهان به خود اختصاص داده‌اند، در حالی که صنعت IDC چین همچنان تحت سلطه اپراتورهای مخابراتی است، با مزایای اولیه در منابع و مقیاس.با این حال، توسعه رایانش ابری و صنعت اینترنت الزامات بالاتری را برای عملکرد و مصرف انرژی مراکز داده مطرح می‌کند و شهرهای سطح اول مانند پکن و شانگهای شاخص مصرف انرژی رک را محدود می‌کنند و به PUE مراکز داده جدید نیاز دارند. کمتر از 1.3 یا 1.4 باشد.فروشندگان IDC شخص ثالث در سرعت پاسخگویی به مشتری، سفارشی سازی، بهره برداری و مدیریت هزینه مزایایی دارند.سهم بازار اپراتورهای چینی در زمینه IDC از 52.4 درصد در سال 2017 به 49.5 درصد کاهش یافته است و ما قضاوت می کنیم که سهم تولیدکنندگان IDC شخص ثالث بیشتر خواهد شد.

گسترش مقیاس هنوز راه اساسی برای رشد تولیدکنندگان IDC است و انتظار می رود تمرکز بازار بهبود یابد.پس از تحقیقات زنجیره صنعت، متوجه شدیم که تولیدکنندگان IDC نسبت به تقاضای بازار در چند سال آینده خوش بین هستند و استراتژی گسترش سریع در سال های اخیر را برای دستیابی به رشد درآمد ترجیح می دهند.صنعت IDC به سرمایه گذاری سنگین در دارایی ها نیاز دارد.در حال حاضر، هزاران تولیدکننده داخلی با مجوز IDC وجود دارد و سهم تولیدکنندگان شخص ثالث IDC اساساً کمتر از 5٪ است که باعث می شود بازار نسبتاً پراکنده شود.Equinix، رهبر جهانی، با خرید گروه Telecity بریتانیا در سال 2015 و کسب و کار IDC Verizon در سال 2017، به سرعت در بازار جهانی گسترش یافت. ما کل هزینه سرمایه و مقیاس m&a را به عنوان کل ورودی ساخت و ساز اضافه می کنیم.تا نیمه اول سال 2020، مقیاس تجمعی M&A Equinix 48٪ را به خود اختصاص می دهد، در حالی که مقیاس m&a پیشرو داخلی GANGUO Data تنها 14.3٪ است.با توجه به مسیر توسعه Equinix، تولیدکنندگان داخلی IDC ممکن است برای افزایش ظرفیت برای جبران رشد تقاضا که با روش‌های خودساخته و لیزینگ قابل تامین نیست، خرید را تسریع کنند.افزایش تمرکز بازار به داده های GDS، 21vianet، Baoxin Software، شبکه Halo New و سایر تولیدکنندگان سود خواهد برد.

3.4 سرور: عقب نشینی کوتاه مدت از بازار انتظارات بلند مدت کسب و کار را تغییر نمی دهد

سرورها به عنوان اصلی ترین امکانات سخت افزاری معماری شبکه از رشد سریع صنعت رایانش ابری چین سود می برند.بر اساس IDC، در سه ماهه سوم 2020 سه ماهه سوم، رشد درآمد بازار سرورهای جهانی به 2.2 درصد نسبت به سال قبل کاهش یافت، با ارسال اندکی کاهش 0.2 درصدی، اما درآمد بازار سرور چین با رشد 14.2 درصدی، همچنان رشد سریع خود را حفظ کرده است.

درآمد تولیدکنندگان تراشه سرور بالادستی کاهش یافت و درآمد رهبر سرور Tiao Information در سه ماهه سوم کاهش یافت.ما معتقدیم که دلیل اصلی افزایش تقاضای Q3 به دلیل شیوع اپیدمی Q2 است.نوسان سود یک سه ماهه، قضاوت تجاری بلند مدت صنعت رایانش ابری را تغییر نمی دهد.

با توجه به رشد سریع هزینه‌های سرمایه غول‌های ابری پایین‌دست و تقاضای قوی، ما قضاوت می‌کنیم که صنعت رایانش ابری هنوز در سال 2021 در چرخه صعودی قرار دارد.پس از 18 سال افزایش بیش از حد هزینه‌های سرمایه‌ای تولیدکنندگان بزرگ ابر در جهان و 19 سال عدم موجودی، هزینه سرمایه‌ای DOMESTIC BAT در سه ماهه چهارم منجر به بهبود 35٪ رشد مثبت در مقایسه با جهان در 19 سال شد.سه ماهه سوم، اگرچه نسبت به نرخ رشد بالای 97 درصدی سه ماهه دوم کاهش یافته است، اما همچنان 47 درصد بیشتر از نرخ رشد 29 درصدی در ایالات متحده بود.سرور ردیابی بالادست BMC سازنده تراشه Sinhua افشای داده های درآمد ماهانه، اگر چه این شرکت شروع به رشد درآمد منفی در ماه اوت کرد، اما در نوامبر به رشد مثبت بازگشته است، پیش بینی 21 سال صنعت رایانش ابری هنوز هم انتظار می رود رشد بالا را حفظ کند.

با تجاری‌سازی 5G در راه است، افزایش ترافیک داده باعث رشد بازار سرور خواهد شد.طبق گفته کره جنوبی، کاربران 5G به ازای هر نفر 2.5 برابر بیشتر از کاربران 4G از ترافیک استفاده می کنند. تعداد کاربران 5G در چین به طور پیوسته بیش از 25 درصد در ماه افزایش یافته است.بر اساس تجربه تاریخی، هر نسل ارتقاء فناوری ارتباطات سیار، DoU را به طور متوسط ​​ده برابر افزایش می‌دهد، بنابراین پیش‌بینی می‌شود که DoU کاربران 5G تا سال 2025 به 50G/ماه برسد. محاسبات لبه‌ای تجاری 5G و دیگر سناریوهای جدید سرور را ارتقا می‌دهند. ، ذخیره سازی و سایر زیرساخت های فناوری اطلاعات رشد تقاضا، بلکه برای پردازش داده ها، نیازهای محاسباتی بالاتر است، محاسبات هوشمند، هوش مصنوعی و محصولات فیوژن سرور فضای بازار بیشتری خواهد داشت.بر اساس داده‌های پیش‌بینی IDC، اندازه بازار سرور جهانی تقریبا دو برابر خواهد شد و به ۱۲ میلیون دلار در سال ۲۰۲۰ و ۲۱.۳۳ میلیون دلار در سال ۲۰۲۵ خواهد رسید.

3.5 SaaS: کاتالیز چند عاملی، در یک دوره انتقال بحرانی، نقطه طرح فعلی

از نظر اندازه بازار، بازار کلی SaaS داخلی بین 5 تا 10 سال از ایالات متحده عقب است.در سال 2019، درآمد کسب و کار ابری Salesforce به 110.5 میلیارد یوان رسید، در حالی که اندازه کلی بازار صنعت SaaS چین تنها 34.1 میلیارد یوان بود.اما از آنجایی که بازار داخلی SaaS در دوره انتقال ابری قرار دارد، نرخ رشد آن حدود دو برابر جهانی است، رشد سریع فضای وسیعی را برای توسعه به ارمغان می آورد.

بازار SaaS چین به دلیل سه عامل اصلی نسبتاً عقب مانده است: اول، سطح اطلاعات داخلی پایین است.ایالات متحده برای چندین دهه ساخت و ساز و محبوبیت اطلاعات را انجام داده است، در حالی که آگاهی از بازار و بنیاد اطلاعاتی چین آشکارا از اروپا و ایالات متحده عقب مانده است، ساخت اطلاعات و دیجیتالی سازی کامل نیست و شرکت ها به بهبود کارایی مدیریت توجه نمی کنند.دوم، سطح فنی آن ناکافی است، شرکت SaaS کشور ما بسیار است اما خوب نیست، سطح فنی عقب مانده است، ثبات محصول ضعیف است.در نهایت، عدم وجود کانال.در عصر نرم افزارهای سنتی، وضعیت کانال بسیار مهم است.در عصر SaaS، سیستم اشتراک درآمد بازاریابی کانال را کاهش می‌دهد و سیستم تمدید احساس امنیت کانال را کاهش می‌دهد که منجر به هدف تبلیغاتی پایین کانال، هزینه جذب مشتری بالا و گسترش آهسته بازار می‌شود.کانال ها همچنان مقاومت اصلی در برابر ترویج SaaS سازمانی در چین هستند.

در مقایسه با ایالات متحده، تولیدکنندگان SaaS در سطح سازمانی چین در یک دوره گذار حیاتی قرار دارند، با شاخص‌های مختلف مالی و تجاری که باید بهبود یابند، و توسعه سفارشی یک نقطه دردناک است.شرکت های بزرگ در چین نیازهای بالایی برای توسعه سفارشی دارند و سازندگان SaaS باید هزینه های R&D بالایی را سرمایه گذاری کنند و چرخه توسعه طولانی داشته باشند.اگر عملکرد محصولات مشابه در رقابت قیمتی سقوط کند، سودآوری شرکت را کاهش دهید.شرکت های آمریکایی دارای درجه بالایی از استانداردسازی محصول هستند و TAM (بازار آدرس پذیر کل) به راحتی قابل گسترش است.یعنی می توان ظرفیت محصولات اصلی را به حوزه های دیگر گسترش داد، سقف مشاغل موجود را شکست، فضای مشارکت در بازار را افزایش داد، سرمایه گذاری هزینه اولیه را کاهش داد و سودآوری قوی است.با این حال، با تعمیق همکاری با شرکت‌های بزرگ، تولیدکنندگان SaaS چینی می‌توانند محصولات خود را پس از تکمیل پروژه‌های بنچمارک ساده و مدولار کنند و سپس شرکت‌های کوچک و متوسط ​​می‌توانند برخی از عملکردهای مورد نیاز خود را انتخاب کنند، بنابراین قابلیت توسعه محصول در آینده همچنان قابل توجه خواهد بود.

اگرچه بین چین و ایالات متحده شکاف وجود دارد، اما ما معتقدیم که توسعه صنعت SaaS داخلی به نقطه عطف رسیده است، جریان هنوز نقطه طرح است.اول از همه، آموزش بازار صنعت SaaS داخلی بالغ است، ذخایر فناوری، تقاضای جایگزین داخلی و حمایت از سیاست مربوطه وجود دارد.پس از نزدیک به ده سال رواج آموزش، شناخت شرکت‌ها از اطلاع‌رسانی از مرحله کم‌عمق مواد کاغذ الکترونیکی به تقاضای دیجیتالی‌سازی سازمانی، که مصادف با فرصت جایگزینی بومی‌سازی است، تکامل یافته است.ثانیاً، خود شرکت های داخلی SaaS به سرعت توسعه می یابند.اگرچه مقیاس توسعه نسبتاً کوچک است، اما کینگدی، اوفیدا و سایر شرکت‌های تحول بر درک صنعت و اثر نام تجاری خود تکیه می‌کنند، همچنان به گسترش سهم بازار خود ادامه می‌دهند.از آنجا که اصطکاک تجاری، مفهوم کنترل مستقل در چین به طور فزاینده ای آشکار است، تحول ابری در عمق قرار گرفته است، ما معتقدیم که مدل SaaS برای شرکت های نرم افزاری داخلی فرصتی برای پیشی گرفتن از منحنی فراهم می کند، توسعه صنعت SaaS به نقطه عطف.

ارائه دهندگان نرم افزار سنتی، تولیدکنندگان SaaS کارآفرین و شرکت های اینترنتی شرکت کنندگان اصلی در بازار SaaS چین هستند که با یکدیگر رقابت و همکاری می کنند.همکاری اکولوژیکی بین تولیدکنندگان اینترنت و تولیدکنندگان کارآفرین رایج‌تر است: در حال حاضر، تولیدکنندگان اینترنت عمدتاً بر تجارت سطح IaaS و PaaS تمرکز می‌کنند، طرح‌بندی مسیر SaaS کم است، رقابت در مقیاس بزرگ وجود ندارد، در زمینه‌های عمودی و عمودی تجاری (مانند آموزش، خرده فروشی، CRM، امور مالی و مالیات و غیره) تولیدکنندگان اینترنت به عنوان تولیدکنندگان فناوری یکپارچه شده اند.رقابت بین فروشندگان کارآفرین SaaS و فروشندگان نرم‌افزار سنتی که به SaaS تبدیل می‌شوند مستقیم‌تر است: شرکت‌های بزرگ با ضریب نفوذ نرم‌افزار سنتی بالا اعتماد بیشتری به kingdee، Yonyou و سایر فروشندگان سنتی دارند، اما فروشندگان کارآفرین در برخی بخش‌ها مزایایی دارند، بنابراین مزایایی نیز وجود دارد. ادغام و تملک همکاری یا سرمایه گذاری.به عنوان مثال: سرمایه گذاری بین المللی Kingdee از فروش مشتری (CRM) و فناوری بی شمار لذت می برد.شرکت‌های اینترنتی با معامله‌گران نرم‌افزار سنتی برای کشف مسیرهای توسعه و همکاری زیست‌محیطی: فروشندگان اینترنتی مزیت ترافیکی دارند، تجارت نرم‌افزار سنتی بر روی محصولات SaaS سفارشی‌سازی بالا تمرکز می‌کنند، اما دو نوع از شرکت‌کنندگان بازار انتخاب می‌کنند که دفتر مرکزی ضخیم باشند، کد کم را بدون کد ارائه می‌کنند. پلت فرم توسعه، برای ترویج عمق و وسعت محصول، تقویت ساخت و ساز زیست محیطی.

TAM عامل مهمی است که بر سطح ارزش گذاری تولیدکنندگان خدمات SaaS سازمانی تأثیر می گذارد که مستقیماً فضای رشد درآمد آتی شرکت ها را تعیین می کند.بر اساس گزارش توسعه 500 شرکت برتر چین، چین تعداد زیادی شرکت کوچک و متوسط ​​دارد.فرض بر این است که شرکت های چینی در تجارت خود از ابر استقبال بیشتری می کنند، ابزارهای SaaS را برای مدیریت سازمانی انتخاب می کنند، هزینه ها را کاهش می دهند و کارایی را افزایش می دهند و ضریب نفوذ مدل اشتراک در آینده افزایش می یابد.

با توجه به اینکه ضریب نفوذ SaaS برخی از شرکت های آمریکایی به 95٪ یا بالاتر رسیده است، تخمین زده می شود که TAM بر اساس قیمت واحد مشتریان سازمانی بررسی شده در زنجیره صنعتی به بیش از 560 میلیارد یوان برسد.و با افزایش تعداد شرکت ها در چین، پتانسیل رشد مقیاس بازار چین قابل توجه است.در میان آنها، شرکت های بزرگ با درآمد سالانه بیش از 2 میلیارد یوان، قیمت واحد مشتری بالایی دارند، اما تعداد شرکت ها کوچک است.قیمت واحد مشتری شرکت های کوچک و متوسط ​​کم است، اما تعداد آنها زیاد است.نکته کلیدی برای ارائه دهندگان نرم افزار SaaS برای به دست آوردن رشد درآمد بلندمدت، درک مشتریان کمری است و ارزش کلی ARPU را می توان با شکستن مشتریان بزرگ سازمانی بهبود بخشید.تقاضای شرکت های بزرگ برای محصولات SaaS محدود به کارکردهای ساده ای مانند اتوماسیون اداری و الکترونیکی سازی کسب و کار نیست، بلکه ترکیب بسیار محصولات با فرآیندهای تجاری سازمانی و تبدیل شدن به ابزاری برای مدیریت سازمانی است.

تمرکز بازار SaaS سازمانی چین کم است، و ما معتقدیم که ارائه دهندگان نرم افزار ERP سنتی که محاسبات ابری را تغییر می دهند، بیشترین پتانسیل رشد را دارند.طبق آمار IDC، پنج شرکت برتر در بازار SaaS سازمانی در چین در نیمه اول سال 2020 تنها 21.6 درصد از بازار را به خود اختصاص داده اند.بازار غیرمتمرکز و درجه تمرکز پایین است.الگوی رقابت در بازارهای مختلف اپلیکیشن متفاوت است و فرصت خوبی برای چیدمان است.

ما معتقدیم که تولیدکنندگان سنتی ERP در دوره بحرانی تحول محاسبات ابری بیشترین پتانسیل رشد را دارند.نرم افزار ERP سنتی yonyou، Kingdee و سایر شرکت ها دارای ضریب نفوذ و اعتماد بالایی در بین شرکت های بزرگ و متوسط ​​است و اولین انتخاب برای بومی سازی است.همکاری نزدیک با شرکت های بزرگ، درک عمیق از فرآیند کسب و کار مشتری، و توانایی همکاری با شرکت های بزرگ، تجربه مدیریت شرکت های بزرگ برای تکرار در شرکت های کوچک و متوسط، کمک به تحول دیجیتالی شرکت های کوچک و متوسط ;Kingdee و Yonyou در بخش‌های بازار با درجه استانداردسازی بالا و بازار نسبتاً عمومی مانند امور مالی و منابع انسانی، موقعیت غالبی دارند و دارای طیف نسبتاً کاملی از محصولات هستند.آنها فضای بازار بزرگی برای مشارکت و پتانسیل رشد بالایی دارند.

در مقایسه با TAM، سقف TAM برای تولیدکنندگان SaaS کارآفرین در صنعت تقسیم‌بندی واضح‌تر است، اما تولیدکنندگان پیشرو SaaS در زمینه تقسیم‌بندی مانند Mingyuan Cloud هنوز هم می‌توانند با کمک مزیت‌های محصول و وضعیت صنعت، رشد سریعی را به دست آورند و سپس بیشتر به دست آورند. ارزش بیش از حد، که همچنین ارزش توجه دارد.Alibaba، Tencent و سایر فروشندگان اینترنتی بیشتر بر زیرساخت IaaS و بازار PaaS متمرکز هستند و بیشتر نقش فروشندگان یکپارچه در بازار SaaS را بر عهده می گیرند.

از منظر ارزش گذاری، ارائه دهندگان خدمات SaaS چین فضای زیادی برای بهبود دارند.بیش از 70 شرکت SaaS فهرست شده در ایالات متحده وجود دارد، از جمله برخی با سرمایه بازار بیش از 100 میلیارد دلار.در حالی که اکثر شرکت های چینی هنوز در بورس نیستند، تنها Yonyou، یکی از شرکت های بزرگ بورسی، بیش از 20 میلیارد دلار ارزش دارد.میانگین PS شرکت های آمریکایی نزدیک به 40 برابر است، در حالی که شرکت های چینی کمتر از 30 برابر است.دلیل اصلی تفاوت این است که شرکت‌های SaaS آمریکایی دارای درجه بالایی از ابری شدن هستند، یعنی نسبت بالایی از درآمد کسب و کار ابری دارند.پس از هزینه های تحقیق و توسعه اولیه و بازاریابی، آنها وارد دوره رشد نسبتاً پایداری شده اند و نرخ رشد درآمد و سود خالص بالاست.رشد درآمد شرکت های SaaS در چین به طور متوسط ​​21 درصد بود، کمتر از نصف میانگین ایالات متحده، و سود خالص همچنان به طور متوسط ​​منفی بود.با تعمیق تحول شرکت های SaaS چین، افزایش درآمد کسب و کار ابری و تحقق تدریجی عملکرد، ارزش بازار هنوز بیش از 30 درصد فضا برای بهبود در آینده دارد.

4، اینترنت اشیا به فرود صنعت، تمرکز بر افقی سه فرصت های سرمایه گذاری عمودی

4.1 استخراج طلا میلیارد چیز اتصال، زنجیره صنعت لایه ادراک به استقبال فرصت ها

تعداد اتصالات اینترنت اشیا (iot) بسیار بیشتر از اینترنت اشیا (iot) است.بر اساس گزارش GSMA، صنعت جهانی آیوت در سال 2019 343 میلیارد دلار ارزش داشت و تا سال 2025 با نرخ رشد مرکب بیش از 20 درصد به 1.12 تریلیون دلار خواهد رسید.بر اساس تحلیل IoT، تا پایان سال 2020، 11.7 میلیارد دستگاه متصل به اینترنت اشیا از 21.7 میلیارد دستگاه متصل در سراسر جهان وجود خواهد داشت.از آنجایی که تعداد چیزهای متصل به جهان از تعداد افراد متصل به آن بیشتر است، اینترنت اشیا به عنوان نسل بعدی زیرساخت های تجاری در سراسر صنایع و مرزها در حال ظهور است و انتظار می رود که بزرگترین فرصت سرمایه گذاری در فناوری اطلاعات و ارتباطات در آینده باشد. 30 سال.

روند اینترنت اشیا در چین پیشرو است و تعداد اتصالات اپراتورهای جهانی سه رتبه اول را اشغال می کند.روند توسعه اینترنت اشیاء جهانی را می توان تقریباً بر اساس تعداد اتصالات اینترنت اشیا تلفن همراه اپراتورها قضاوت کرد.توسعه اینترنت داخلی اشیاء جهان را رهبری می کند.بر اساس تجزیه و تحلیل اینترنت اشیا، موبایل چین در سال 2015 با 19 درصد بیشترین اتصالات اینترنت اشیاء سلولی را داشت.تا سال 2020، اتصالات اینترنت اشیاء تلفن همراه China Mobile به ترتیب 54٪، Unicom و Telecom به ترتیب 9٪ و 11٪ بودند.سه اپراتور بزرگ چین 74 درصد از اتصالات iot سلولی را به خود اختصاص داده اند که یکی از بالاترین ها در جهان است.چین تعداد اتصالات اینترنت اشیا را افزایش داده است، که عمدتاً به دلیل بهبود ساخت زیرساخت شبکه داخلی و ارتقای سیاست است.

اتصال به اینترنت اشیا هنوز در مراحل ابتدایی کم ارزش خود است.با نگاهی به درآمد جهانی تجارت اینترنت اشیا، ARPU تجارت اینترنت اشیا اپراتورهای اصلی کمتر از 10 دلار در ماه است، در حالی که تعداد اتصالات NB-iot در چین بیشتر است و ARPU کمتر از 1 دلار در ماه است.اتصال جهانی iot هنوز در مراحل اولیه است و حجم ارزش کاربر کم است.با گسترش تعداد اتصال و برنامه، ارزش روند صعودی دارد.

اینترنت چیزها در سراسر مفهوم دوره اعتیاد به مواد مخدره، به فرود صنعت.طبق چرخه هیپ فناوری منتشر شده توسط گارتنر، توسعه یک فناوری جدید معمولا در وهله اول آغاز می شود، سپس هیپ رسانه ای اوج می گیرد و می ترکد و در نهایت با بلوغ فناوری به اوج کاربرد می رسد. با توجه به روند شاخص اینترنت اشیاء بادی، می‌توان دریافت که سال 2015 اوج حباب صنعت اینترنت اشیا، سال 2016 پایین ترین سطح بخش اینترنت اشیا و حجم معاملات و شاخص بخش اینترنت اشیا از سال 2019 تا 2020 به طور پیوسته صعود کرد. ما معتقدیم که اینترنت اشیا از دوره مفهومی هیپ عبور کرده است و به سمت صنعت فرود آمده است.ارزش سرمایه گذاری در رشد زیربخش را دارد.با نگاهی به توسعه صنعت اینترنت اشیا در سال 2020، گره سرمایه گذاری تحت سه روند قرار می گیرد:

روند 1: استانداردها یکنواخت تر می شوند

استانداردهای ارتباطی فرود، همکاری اتحاد صنعت.1) اجرای استانداردهای ارتباطی:در آوریل 2020، وزارت صنعت و فناوری اطلاعات (MIIT) اطلاعیه‌ای درباره ترویج توسعه شتابان 5G صادر کرد که استانداردها و پروتکل‌های ارتباطی مهمی را برای ارتقای 5G و LT-V2X در ساخت شهرهای هوشمند و حمل‌ونقل هوشمند پیشنهاد کرد.در ماه مه، وزارت صنعت و فناوری اطلاعات (MIIT) اطلاعیه ای درباره تعمیق توسعه همه جانبه اینترنت اشیا تلفن همراه صادر کرد و پیشنهاد کرد NB-iot و Cat1 برای انجام اتصال به اینترنت اشیاء 2G/3G همکاری کنند.در ژوئیه 2020، اتحادیه بین المللی مخابرات (ITU) تصمیم گرفت NB-iot و NR را به استاندارد 5G تبدیل کند.2) همکاری اتحاد صنعت:در دسامبر 2020، تحت هدایت و حمایت وزارت صنعت و فناوری اطلاعات، 24 دانشگاهیان آکادمی علوم چین و آکادمی علوم چین و 65 شرکت پیشرو به طور مشترک OLA Alliance را راه اندازی کردند.اتحاد OLA متعهد به توسعه استانداردهای مربوط به ALL Things، تحقق شناخت متقابل و تبادل با استانداردهای جهانی، و ارتقای توسعه فناوری‌ها و صنایع مرتبط خواهد بود.

گرایش دوم: ادغام عمیق تر فناوری ها

اینترنت اشیا به چهار پیوند تقسیم می شود: لایه درک، لایه شبکه، لایه پلت فرم و لایه کاربردی.توسعه فناوری هر پیوند باعث پیشرفت صنعت اینترنت اشیا می شود.ارتقای فناوری فعلی عمدتاً در لایه شبکه و لایه برنامه منعکس شده است.در سطح شبکه، تجاری‌سازی 5G و فشار برای وای‌فای6، شبکه‌های ارتباطی را بیشتر ارتقا داده و پیشرفت آهسته اینترنت وسایل نقلیه و اینترنت صنعتی اشیا را تسریع کرده است.در سطح برنامه، ترکیب محاسبات ابری، هوش مصنوعی، بلاک چین و سایر فناوری‌ها با اینترنت اشیا، ارزش خدمات کاربردی را بهبود بخشیده است.

روند سوم: مقیاس غول پیکر به بازی

در گذشته بازیگران اصلی صنعت اینترنت اشیا غول های اینترنتی با سرمایه قوی بودند.آنها سطوح متعددی از اینترنت اشیا را طراحی کردند و اکوسیستم اینترنت اشیا را ساختند.آنچه اکنون می‌توانیم ببینیم این است که غول‌های کل زنجیره صنعت در مقیاس وسیع وارد میدان شده‌اند تا پیشرفت اینترنت اشیا را ارتقا دهند.غول های زنجیره صنعتی را می توان به سه لایه اصلی تقسیم کرد:

1) لایه ادراک: عمدتاً بر روی سازندگان سخت افزار اساسی، از جمله تولید کنندگان تراشه (کوالکام، هوآوی)، سازندگان حسگر (بوش، برود کام)، تولیدکنندگان ماژول (سیرا بی سیم، ارتباطات از راه دور) و غیره تمرکز می کند، که همه آنها راه اندازی شده اند. محصولات پرفروش iot، نقش مهمی در توسعه محصولات سخت افزاری بالغ و کاهش هزینه قطعات ایفا می کنند.

2) لایه شبکه: عمدتاً برای اپراتورهای مخابراتی، رهبری ساخت شبکه اینترنت اشیا و سرعت بخشیدن به ریتم تجاری شبکه اینترنت اشیاء.اپراتورهای مخابراتی همچنین از کانال شبکه خود برای گسترش هر دو بالادست و پایین دست زنجیره صنعتی استفاده می کنند.

3) لایه کاربردی: عمدتاً برای غول های اینترنتی و غول های صنعت سنتی، غول های اینترنتی روی جهت گیری از انتها C به انتهای B تمرکز می کنند، غول های صنعت سنتی (مانند Haier، Midea، زیمنس) ابتکار عمل را برای ترویج کاربرد اینترنت به عهده می گیرند. از چیزها در زمینه های خود، و به طور فعال در صنایع دیگر کپی کنید.

(2) زنجیره صنعت اینترنت اشیا طولانی و نازک است و لایه ادراک اولین لایه ای است که از آن بهره می برد.

زنجیره صنعتی اینترنت اشیا طولانی و نازک است و لایه ادراک اولین چیزی است که از آن بهره می برد.زنجیره صنعت iot به چهار سطح تقسیم می شود:1) تکه تکه شدن لایه کاربرد.2) اثر پلت فرم متی ظاهر می شود.3) همزیستی استانداردهای متعدد در لایه شبکه.4) روند یکپارچه سازی لایه ادراک.پنج سال آینده، پنج سال برای گسترش اتصال اینترنت اشیا خواهد بود و مزایای اصلی آن عبارتند از حسگر، تراشه هسته، ماژول، MCU، ترمینال و سایر تولیدکنندگان سخت افزار.

4.2 اینترنت وسایل نقلیه یکی از مهمترین سناریوهای کاربردی 5G است و انتظار می رود فضای بازار در دهه آینده به 2 تریلیون یوان برسد.

سیاست اول، نقشه راه وسایل نقلیه هوشمند و متصل چین روشن است.در نوامبر 2020، مرکز ملی نوآوری خودروهای متصل هوشمند، طرح توسعه خودروهای متصل هوشمند "نقشه راه فناوری خودروهای متصل هوشمند 2.0" را منتشر کرد.از سال 2020 تا 2025، وسایل نقلیه متصل هوشمند خودران L2 و L3 در چین 50٪ از کل فروش خودرو را به خود اختصاص دادند و نرخ مونتاژ خودرو جدید ترمینال CV2X به 50٪ رسید.وسایل نقلیه بسیار خودمختار به کاربردهای تجاری در مناطق محدود و سناریوهای خاص دست می یابند.از سال 2026 تا 2030، وسایل نقلیه متصل هوشمند l2-L3 بیش از 70 درصد از حجم فروش را به خود اختصاص خواهند داد، مدل های رانندگی خودران L4 20 درصد را به خود اختصاص خواهند داد و تجهیزات خودروهای جدید ترمینال C-V2X اساساً رایج خواهند شد.از سال 2031 تا 2035، انواع وسایل نقلیه متصل و وسایل نقلیه خودمختار پرسرعت به طور گسترده عملیاتی خواهند شد.پس از سال 2035، خودروهای سواری خودران L5 مورد استفاده قرار خواهند گرفت.

نصب اینترنت وسایل نقلیه در جلو استاندارد می شود و میزان بار به تدریج بهبود می یابد. طبق آمار موسسه تحقیقاتی خودروهای هوشمند gaOGong، از ژانویه تا سپتامبر 2020، خطر اینترنت 4G وسایل نقلیه 5.8591 میلیون است، با رشد سالانه 44.22٪؛از ژانویه تا سپتامبر، نرخ بارگیری 46.21 درصد بود که تقریباً 20 درصد در سال افزایش داشت.تی باکس و ماژول خودرو مهمترین محصولات سخت افزاری بارگیری از جلو خودرو هستند و به تدریج به تجهیزات استاندارد در بازار خودرو تبدیل شده اند.

شرکت‌های خودروسازی ضریب نفوذ خودروهای متصل جدید را افزایش داده و با سایر طرف‌ها برای توسعه 5G C-V2X هماهنگ خواهند کرد. تولیدکنندگان اصلی در داخل و خارج از کشور فعالانه کارکرد اینترنت وسایل نقلیه خودروهای جدید را ترویج می‌کنند، FAW، فورد، چانگان، فورد و سایرین قصد دارند تا سال 2020 به 100 درصد خودروهای جدید در چین برسند. در عین حال، OVENS طرح‌بندی را سرعت می‌بخشد. 5G C-V2X برای تصاحب ارتفاعات فناوری.در آوریل 2019، 13 شرکت خودروسازی چینی با برندهای مستقل به طور رسمی نقشه راه تجاری C-V2X را در چین منتشر کردند، با هدف پنجره زمانی 2020-2021 برای ترویج کاربرد تجاری صنعت C-V2X در چین.در مرحله کنونی، همه تولیدکنندگان اصلی ماژول ها در حال تسریع طرح زمینه ارتباط خودروی 5G هستند و HUAWEI، Yuyuan Communications و سایر ماژول های ارتباطی 5G تجاری شده اند.

اینترنت وسایل نقلیه یکی از پیشرفته‌ترین فناوری‌ها، گسترده‌ترین فضا و کامل‌ترین سناریوهای کاربردی پشتیبانی صنعتی تحت شبکه 5G است.تخمین زده می شود که کل فضای بین سال های 2020 و 2030 نزدیک به 2 تریلیون یوان باشد.اینترنت وسایل نقلیه یکی از سناریوهای کاربردی با بالغ ترین فناوری، mng که "خودروی هوشمند"، "جاده هوشمند" و "همکاری خودرویی" به ترتیب 8350 میلیارد یوان، 2950 میلیارد یوان و 763 میلیارد یوان است.در حال حاضر صنعت اینترنت وسایل نقلیه با طنین سه عامل سیاست، فناوری و صنعت مواجه است.انتظار می رود که نرخ رشد صنعت در سال 2020 از 60 درصد فراتر رود. در سطح فنی، c-V2X، یک فناوری ارتباطی کلیدی برای اینترنت وسایل نقلیه، به طور فزاینده ای در حال رشد است.پیشرفت های مثبتی در همه جنبه ها از استانداردسازی گرفته تا صنعتی سازی تحقیق و توسعه تا نمایش کاربردها انجام شده است.در سطح صنعتی، غول‌های فناوری، تولیدکنندگان خودرو و تولیدکنندگان ابر سه نیروی پیشرو در چیدمان عمیق هستند.تمرکز فعلی شبکه خودرو و هماهنگی جاده ها، تسریع در مقیاس صنعت است.

بر اساس اصل "هزینه - فایده"، سرعت ساخت و ساز اصلی اینترنت وسایل نقلیه بین "هوش واحد" و "هوش مشترک" تغییر خواهد کرد.در سمت وسیله نقلیه، ما معتقدیم که در سال‌های 2020-2025، ضریب نفوذ رانندگی خودکار L1/2/3 دو برابر می‌شود، ارزش یک وسیله نقلیه تنها بیش از 15 برابر افزایش می‌یابد و نسبت ارزش نرم‌افزار به افزایش می‌یابد. بیش از 30 درصد؛در سمت جاده، ما فکر می کنیم که بزرگراه و تقاطع شهر، جهت اولویت فرود "جاده هوشمند" خواهد بود و ساخت اولیه بر اساس تجهیزات سخت افزاری است.در سمت شبکه، مرحله اولیه توسعه صنعت عمدتاً ایجاد ارتباطات است.با ساخت شبکه در مقیاس 5G و ترویج C-V2X در سال 2020، همکاری خودرو به جاده اولین موج فرود در مقیاس بزرگ را محقق خواهد کرد، بنابراین مقدمه توسعه شبکه وسیله نقلیه به جاده را از هوش واحد بیرون می کشد. به هوش مشارکتی

ما فکر می کنیم که سال 2020 اولین مقیاس شبکه ماشینی است که به زمین می افتد، ماشین هوشمند، خرد جاده و تلاش های مشترک جاده برای ساخت سه بعدی هماهنگ خواهد شد، از ریتم صنعت V2X مشترک C - جاده ماشین فعلی نگاه کنید. زنجیره ای به ویژه قابل توجه است، بنابراین، ما پیشنهاد می کنیم که ماژول ارتباط بی سیم، منجر به انتقال ارتباطات دورتر، راه حل های حمل و نقل هوشمند تولید کنندگان هزار علم و فناوری، تولید کنندگان RSU فناوری Genvict، فناوری WANji، تولید کنندگان مرتبط با OBU/T-box با نوظهور بالا و اطلاعات موج جزر و مدی تولید کنندگان سرور محاسبات لبه.علاوه بر این، ما تعیین می کنیم که دوچرخه هوشمند به توسعه خود ادامه خواهد داد، نرخ نفوذ رانندگی خودران L1/L2/L3 روند است، بنابراین توصیه می شود به تولیدکنندگان سود مربوطه، از جمله سازنده نرم افزار کابین خلبان هوشمند Zhongkichuang da، رهبر IVI توجه کنید. Desai Xiwei، سازنده DMS Rui Ming Technology و غیره.

4.3 خانه هوشمند - اجرای راه حل هوشمند تک محصولی برای راه حل هوشمند کل خانه

مقیاس بازار خانه های هوشمند چین به طور پیوسته در حال رشد است و محصولات و محیط زیست هسته اصلی پیشرفت های آینده است.صنعت خانه های هوشمند چین دیر شروع شد و روند تولید فناوری سریع است و خانه هوشمند چین را به مسیر سریع سوق می دهد.بر اساس IDC، چین در سال 2019 208 میلیون محصول خانه هوشمند ارسال کرده است که در میان آنها امنیت هوشمند، بلندگوهای هوشمند، روشنایی هوشمند و سایر محصولات تکی بیشتر ارسال شده است.با توجه به تأثیر اپیدمی و سایر عوامل کلان، پیش‌بینی می‌شود که سال 2020 رشد سالانه 3 درصدی داشته باشد که به سال کلیدی برای توسعه بازار تبدیل خواهد شد.سنجش بازار خانه هوشمند، هوش مصنوعی و سایر فناوری‌ها هنوز در مرحله پیشرفت هستند، تجربه کاربر باید بهبود یابد، اکوسیستم کلی هنوز شکل نگرفته است.در شیوع آینده از کاهش سرعت بازار، قدرت محصول و محیط زیست برای هسته دستیابی به موفقیت در آینده است.

OLA Alliance برای ارتقای اتصال خانه هوشمند تأسیس شد.در 1 دسامبر، انجمن لینک باز (اولا اتحاد) به طور مشترک توسط 24 دانشگاه، فدراسیون اقتصاد صنعتی چین، علی بابا، بایدو، هایر، هوآوی، جی دی، شیائومی، مخابرات چین، موسسه اطلاعات و ارتباطات چین، چاینا موبایل و سایر نهادهااتحاد OLA با هدف ارائه کامل مزایای صنعت داخلی اینترنت اشیا، ایجاد یک استاندارد اتصال یکپارچه و اکوسیستم صنعتی اینترنت اشیا با فناوری پیشرو که مطابق با ویژگی‌های صنعت چین است، و باز کردن و ترویج آن به جهانطبق طرح محصول OLA Alliance، اولین دسته از محصولات مبتنی بر استاندارد اتصال OLA Alliance، شامل بلندگوهای هوشمند، دروازه‌ها، روترها، تهویه مطبوع، چراغ‌های هوشمند، آهنرباهای درب، پلتفرم‌های ابری و اپلیکیشن‌ها، به صورت کراس پلتفرم اجرا خواهند شد. قابلیت همکاری محصول متقابل و متقابل، که روند توسعه خانه های هوشمند را در چین بسیار ارتقا داده است.
خانه هوشمند از محصولات تک هوشمند تا فرود راه حل یک مرحله ای.در مراحل اولیه توسعه خانه هوشمند، پایانه های تک محصولی اصلی بودند، Wi-Fi، APP و ابر سه دستگاه استاندارد بودند و بلندگوهای هوشمند بازار اصلی قلمرو شدند.با ورود غول‌های اینترنتی داخلی مانند علی و شیائومی به صورت رایگان برای همه، بلندگوهای هوشمند وارد چرخه صدای کم قیمت می‌شوند.در حال حاضر، صحنه خانه تقسیم بندی شده است و تنوع دستگاه های هوشمند در حال افزایش است، که باعث تولد اشکال محصول هوشمند بالغ مانند نورپردازی هوشمند، دوربین های هوشمند، سوئیچ های هوشمند و غیره می شود و عصر خانه هوشمند یک مرحله ای را باز می کند. هوشمند تمام خانهدر آینده، با پیشرفت سریع چهار فناوری کلیدی اینترنت اشیا، محاسبات ابری، محاسبات لبه و هوش مصنوعی، تعداد زیادی از دستگاه ها AloT خواهند بود و ارتباط بین پایین و ابر بیشتر خواهد شد.بر اساس مقدار زیادی از بارش داده های کاربر، نیاز به ساخت پرتره برای تجزیه و تحلیل عمیق تر خواهد شد.

زنجیره صنعت خانه هوشمند: محلی‌سازی سخت‌افزار بالادستی ترویج می‌شود و الگوی رقابت میان‌دستی «سه نقطه جهان» است.

بالادست: بالادست خانه هوشمند به سخت افزار و نرم افزار تقسیم می شود.

سخت افزار:تراشه های مورد نیاز برای خانه های هوشمند اساساً مشابه تراشه های اصلی در صنعت اینترنت اشیا هستند.در حال حاضر، محموله های بزرگتر هنوز هم تولیدکنندگان تراشه های خارج از کشور هستند، مانند کوالکام، انویدیا، اینتل و غیره. فناوری داخلی Lexin بر تحقیق و توسعه و نوآوری تراشه های AIoT اصرار دارد و یکی از تامین کنندگان اصلی در زمینه Wi-Fi MCU است. تراشه های موجود در اینترنت اشیاقدرت جایگزینی واردات قوی و رقابت در بازار داخلی.از نظر کنترل کننده هوشمند، شرکت های پیشرو داخلی دارای سهام heertai و Topang هستند.

نرم افزار: تمرکز نرم افزار کاتالیزور، فناوری ارتباط بی سیم اینترنت اشیا است.یک استاندارد ارتباطات صنعتی نسبتا یکپارچه به تدریج شکل خواهد گرفت تا خانه هوشمند را در هر زمان قابل کنترل کند.بازیگران اصلی داخلی عبارتند از Huawei و ZTE.فناوری ابری به طور گسترده در خانه های هوشمند استفاده می شود و فناوری های هوش مصنوعی مانند تشخیص ماشین و تشخیص الگو نیز دائماً توانایی تعاملی خانه هوشمند را بهبود می بخشد.شرکت های داخلی شامل BAT و Huawei هستند.

میان جریان: میان جریان خانه های هوشمند شامل تولید کنندگان و پلتفرم های تک محصولی هوشمند است، سه نوع شرکت برای شرکت در رقابت وجود دارد.شرکت‌های سنتی لوازم خانگی مانند Gree، Haier، Midea و غیره، انواع محصولات لوازم خانگی هوشمند را روانه بازار کرده‌اند و بر اساس دسته‌بندی‌های غنی لوازم خانگی هوشمند، با ارائه‌دهندگان خدمات نرم‌افزاری برای ایجاد یک اکوسیستم پلتفرم همکاری می‌کنند.شرکت‌های فناوری اینترنت مانند BAT، Huawei و Xiaomi، بوم‌شناسی خانه‌های هوشمند را از طریق مزیت‌های تکنولوژیکی خود ارائه کرده‌اند.به عنوان مثال، شیائومی استراتژی «1+4+N» را پیاده‌سازی کرده است که تلفن‌های همراه را به عنوان هسته اصلی و تلویزیون‌های هوشمند، بلندگوها، روترها و لپ‌تاپ‌ها را به عنوان ورودی برای تشکیل ماتریس محصول و ایجاد پلتفرم‌های اینترنت اشیا در نظر می‌گیرد.شرکت های نوآورانه به دو کمپ تقسیم می شوند.یکی روی چیدمان محصولات هوشمند مانند لوک تمرکز دارد و دیگری راه حل هایی مانند Oribo ارائه می دهد.

پایین دست: پایین دست خانه هوشمند یک کانال فروش کاربر محور است که فروش تمام کانال را با کمک فروش آنلاین و آفلاین انجام می دهد.حالت های خاص عبارتند از: پلت فرم تجارت الکترونیک، فروش O2O، سالن تجربه خانه هوشمند و غیره.

4.4 اینترنت ماهواره ای در زیرساخت های جدید گنجانده شده است و تولید در مقیاس بزرگ را آغاز می کند

اینترنت ماهواره ای شکاف دیجیتالی را پر خواهد کرد و درآمد ماهواره ای پرتوان از 30 میلیارد دلار تا سال 2024 خواهد گذشت.در 20 آوریل 2020، اینترنت ماهواره ای برای اولین بار به عنوان زیرساخت جدید طبقه بندی شد.در سال 2019، ضریب نفوذ جهانی اینترنت 53.6 درصد بود و نزدیک به نیمی از جمعیت جهان «آفلاین» بودند.اینترنت ماهواره ای در مقایسه با ایستگاه پایه زمینی دارای مزایایی مانند پوشش گسترده، هزینه کمتر و عدم محدودیت زمین است و یکی از راه حل های مهم برای حل شکاف دیجیتال و ایجاد ارتباط جهانی است.با ارتقای فناوری، ماهواره‌های پرتوان به تدریج جایگزین ماهواره‌های ارتباطی سنتی می‌شوند.درآمد صنعت ماهواره با توان عملیاتی بالا در سال 2019 با نرخ رشد مرکب حدود 30 درصد بین سال‌های 2018 و 2024 به 9.1 میلیارد دلار رسید.

زنجیره صنعتی ارتباطات ماهواره ای گسترش یافته است و فضای بازار c-end گسترش یافته است.در حال حاضر، ساخت پایانه های زمینی و کاربردهای ماهواره ای 90 درصد از درآمد صنعت ماهواره را تشکیل می دهند و خدمات باند پهن c-terminal، خدمات شبکه خودروسازی و هواپیمایی کشوری تا سال 2030 منابع اصلی درآمد جهانی اینترنت ماهواره ای خواهند بود. در حال حاضر، ارتباطات ماهواره ای صنعت و صنعت فناوری اطلاعات به تدریج ادغام عمقی پیدا می کند، خدمات ارتباطات ماهواره ای آینده توسط یک منبع واحد که خدمات اطلاعات ارزش افزوده پایین دستی را انجام می دهد، مانند ایجاد تقاضای رانندگی خودکار برای اتصال به شبکه، تحقق سناریوهای کاربردی اینترنت اشیا و غیره ایجاد می شود. .، همه اتصال به C کاربران نهایی برای ارائه راه حل های ارتباطی با کیفیت.

بیش از 10000 برنامه کاربردی ماهواره ای تکمیل شده است که دوره ای از توسعه سریع اینترنت ماهواره ای چین را نشان می دهد.تا 4 دسامبر 2020، چین 75 ماهواره را پرتاب کرد که در رتبه دوم جهان قرار گرفت و اولین مرحله از اولین پروژه ابری ماهواره ای اینترنت اشیا را تکمیل کرد.در 28 سپتامبر 2020، چین به طور رسمی داده های شبکه برنامه مدار و فرکانس صورت فلکی بزرگ در مدار پایین چین را که در مجموع 12992 ماهواره دارد، به itu ارسال کرد.با افزایش قابلیت چند ماهواره در یک موشک و کاهش هزینه پرتاب، چین در سال 2021 وارد دوره فشرده پرتاب ماهواره خواهد شد.

یکی از پیش نیازهای تکمیل کار شبکه ماهواره ای عظیم، فرود یک کارخانه تولید ماهواره در مقیاس بزرگ است. از نظر شرکت های دولتی، مرکز مهندسی میکرو ماهواره شانگهای که به طور مشترک توسط آکادمی علوم چین و شهر شانگهای ساخته شده است، قصد دارد در فاز دوم یک کارخانه نوآوری ماهواره ای بسازد.ماهواره Dongfanghong اخیراً با Aihualu Robot همکاری کرده است تا مونتاژ خطوط تولید محلی ریزماهواره‌های تجاری را از طریق روبات‌های هوشمند به‌طور خودکار انجام دهد.از نظر شرکت‌های خصوصی، کارخانه‌های ماهواره‌ای Yinhe Aerospace، Nintian Microstar و Guoxing Aerospace رسما راه‌اندازی شده‌اند و غول خودروسازی Geely نیز شروع به پیوستن به پروژه ماهواره‌ای کرده است.

تامین مالی برای شرکت‌های فضایی خصوصی افزایش یافته است و قابلیت پرتاب پایدار و پایدار کلید اصلی آن است. از آنجایی که فناوری بازیابی موشک اسپیس ایکس به طور قابل توجهی هزینه های پرتاب را کاهش داده و چندین ماموریت 60 ستاره را در یک شلیک با موفقیت انجام داده است، سرمایه گذاری تجاری فضایی افزایش یافته است.بر اساس اطلاعات منتشر شده توسط 36KR، از 4 دسامبر، در مجموع 14 زمان تامین مالی در بخش فضای تجاری در سال 2020 اتفاق افتاده است که 8 مورد آن بیش از 100 میلیون یوان را شامل می شود.در میان آنها، Changguang Satellite 2.464 میلیارد یوان تامین مالی دور قبل از IPO را تکمیل کرده است، Blue Arrow Space تامین مالی دور C+ 1.3 میلیارد RMB را تکمیل کرده است.پس از سرمایه گذاری، ارزش گلکسی اسپیس نزدیک به 8 میلیارد یوان است و به اولین شرکت تک شاخ در زمینه اینترنت ماهواره ای تبدیل می شود و سرمایه به سر متمرکز می شود.در مقایسه با غول‌های خارجی Space X و OneWeb، شرکت‌های خصوصی فضایی چین هنوز شکاف قابل‌توجهی در قابلیت‌های پرتاب دارند و تنها دو مورد از چهار پرتاب موشک تجاری موفق بودند.تحقق حلقه بسته کسب و کار نقطه کلیدی برای توسعه پایدار شرکت ها در آینده است و قابلیت راه اندازی پایدار و پایدار نقطه کلیدی اولیه است.در نوامبر 2020، سرس 1 با موتور Xinghe با موفقیت در مدار قرار گرفت و آزمایش فضایی Blue Arrow با موفقیت انجام شد.انتظار می رود که اولین پرواز خود را در سال آینده انجام دهد.

تخمین زده می شود که ارزش خروجی صنعت ماهواره چین در 9 سال آینده به 600 تا 860 میلیارد یوان برسد.بر اساس گزارش THE ITU، صورت فلکی پیشنهادی باید نیمی از ماهواره‌های خود را ظرف شش سال به فضا پرتاب کند و طی 9 سال به طور کامل پرتاب شود.سناریوی بدبینانه این است که 75 درصد ماهواره ها در 9 سال آینده با 2450 ماهواره و سناریوی خوشبینانه پرتاب 100 درصد ماهواره ها با 3500 ماهواره است.تخمین زده می شود که در 9 سال آینده، ارزش خروجی صنعت ماهواره چین به 600-860 میلیارد یوان برسد.

استراتژی سرمایه‌گذاری ابتدا تولید را پیشنهاد می‌کند و سپس به زنجیره صنعت سرمایه‌گذاری پایین‌دستی روی می‌آورد.ما بر این باوریم که برنامه صورت فلکی اینترنت ماهواره با ساخت و پرتاب ماهواره آغاز می شود و پس از تکمیل شبکه سازی اولیه برای سرویس، ساخت تجهیزات زمینی و کاربردهای ماهواره ای آغاز می شود.فرصت های سرمایه گذاری زنجیره ای صنعت ابتدا در شرکت های زنجیره ای صنایع بالادستی مانند تولید ماهواره و پرتاب ماهواره سرمایه گذاری می کند و سپس به تدریج به شرکت های زنجیره ای صنایع پایین دستی مانند تجهیزات زمینی، بهره برداری از ماهواره و کاربرد ماهواره روی می آورد.

ساخت ماهواره: به رهبری "تیم ملی"، تکمیل شده توسط شرکت های خصوصی.در زمینه ساخت ماهواره، شرکت‌های دولتی با نمایندگی شرکت‌های هوافضا و نظامی و پژوهشکده دفاع ملی از قدرت فوق‌العاده‌ای برخوردار هستند و می‌توانند به کل ماموریت‌های صادرات و پرتاب ماهواره دست یابند و موقعیت غالب را اشغال کنند.شرکتهای دولتی اصلی در تولید ماهواره عبارتند از: 1) موسسه پنجم علوم و فناوری فضایی که در زمینه توسعه فناوری فضایی و فضاپیما فعالیت می کند و بیش از 200 فضاپیما را توسعه داده و به فضا پرتاب کرده است.2) ماهواره چین (شرکت فهرست شده که توسط آکادمی پنجم علوم هوافضا کنترل می شود)، با طرح چند لایه در زنجیره صنعتی توسعه ماهواره های کوچک، یکپارچه سازی سیستم برنامه زمینی ماهواره ای، تولید تجهیزات ترمینال و خدمات عملیات ماهواره ای؛3) آکادمی فناوری فضایی شانگهای، پایگاه اصلی تحقیق و توسعه ماهواره های هواشناسی و ماهواره های سنجش از دور در چین.4) دومین موسسه علوم و صنعت هوافضا، رهبر ساخت و ساز "پروژه هونگیون" و غیره. شرکت های خصوصی تولید کننده ماهواره دارای میکرو ستاره نه روزه، ماهواره چانگ گوانگ، موسسه تحقیقاتی تیانی، ستاره گویو، موقعیت یابی Qianxun، ستاره میکرو نانو و غیره هستند. راه اندازی، سیستم شرکت خصوصی انعطاف پذیر است، می تواند به عنوان یک مکمل موثر برای شرکت های دولتی استفاده شود.

پرتاب ماهواره:شرکت علوم و فناوری هوافضای چین و شرکت علوم و صنعت هوافضای چین "تیم های ملی" موشک های حامل هستند و شرکت های خصوصی در ابتدا به پرتاب موفقیت آمیز دست یافته اند.گروه علم و فناوری هوافضا و گروه علم و صنعت هوافضا تقریباً همه وظایف ساخت و ساز پیکان را در کشور ما بر عهده گرفتند ، از جمله شرکت فناوری فضایی ، سری موشک های مارش بلند می تواند از کوچک تا سنگین ، از جامد تا موتور موشک مایع ، پوشش پشت سر هم باشد. کل طیف، از نوع سری موازی تا محموله راهپیمایی طولانی کنونی موشک حامل از علامت 300 فراتر رفته است.راکت‌های پایونیر و کوایژو کاسیک، موشک‌های کوچک و با موتور جامد هستند که هدف آنها پرتاب‌های مدار پایین زمین است.در میان شرکت های خصوصی تازه تاسیس، Star Glory، Blue Arrow space، Onespace و Lingke Space به طور متوالی اولین ماموریت پرتاب خود را از سال 2018 به پایان رسانده اند. در حال حاضر، موشک های خصوصی همگی در دوره رشد هستند و اکثر آنها در مرحله توسعه هستند. جهش از موشک جامد به موشک مایع.

شرکت‌های تجهیزات زمینی ماهواره‌ای از هم پاشیده شده‌اند و ساتکام چین انحصار عملیات ماهواره‌ای را در اختیار دارد.تجهیزات زمینی ماهواره ای به دو دسته تجهیزات شبکه زمینی و تجهیزات پایانه کاربر تقسیم می شوند.شرکت علوم و فناوری هوافضای چین، ماهواره چین، ستاره بزرگ، ارتباطات Hage، چین هایدا و غیره در ساخت تجهیزات زمینی مشارکت دارند.تنها شرکت بهره برداری از ماهواره در چین، China Satcom است که بازار عملیات ماهواره را در انحصار خود دارد.سایر تولیدکنندگان برنامه های کاربردی مبتنی بر ماهواره عبارتند از Aerospace Hongtu، Hualichuangtong، نرم افزار Hypermap، unistrong و غیره.
5. رانندگی هوشمند: هوشمندی بزرگترین فرصت است و فرصت اصلی در زنجیره تامین است

5.1 با ورود هواوی به خودروهای هوشمند، زنجیره ارزش صنعتی با تجدید ساختار مواجه می شود.

روشنفکری فرصتی بی سابقه در 30 سال آینده است.روشنفکری اتومبیل یکی از صحنه های مهم در عصر روشنفکری است.صنعت خودرو تا حدی انتقال از ماشین های کاربردی به گوشی های هوشمند را تکرار خواهد کرد و زنجیره تامین صنعتی و زنجیره ارزش بازسازی خواهد شد.در حال حاضر، فناوری ICT و صنعت خودروسازی در عمق همگرایی در حال وقوع است، محاسبات و هوشمندی به یک نقطه کنترل استراتژیک جدید صنعت تبدیل خواهند شد.بازار سنتی خودرو، تقریباً سه برابر گوشی‌های هوشمند، استراتژیک‌تر است.طبق گزارش IDC، حدود 1.8 میلیارد تلفن همراه در سراسر جهان ارسال شده است و ارزش بازار جهانی حدود 500 میلیارد دلار است.بر اساس گزارش سازمان بین‌المللی خودروسازان، محموله‌های جهانی خودروهای سواری در سال 2019، 64.34 میلیون دستگاه و مجموع محموله‌های خودرو 91.36 میلیون دستگاه بوده است.بر اساس میانگین قیمت خودروی سواری 200000 یوان، بازار جهانی وسایل نقلیه مسافربری به تنهایی به حدود 1.8 تریلیون دلار رسیده است.بازار خودرو برای هواوی استراتژیک تر از بازار گوشی های هوشمند 500 میلیارد دلاری است.

از نقطه نظر زمان، سطح هوش خودرو به سرعت بهبود یافته است و صنعت خودرو در حال تبدیل شدن از تولید سنتی به ساخت فناوری است.بر اساس گزارش شرکت تحقیقات و توسعه خودرو چین، با مسئولیت محدود، از 573 خودروی جدیدی که بین ژانویه تا اکتبر 2020 به بازار عرضه شد، 239 خودرو دارای عملکرد رانندگی خودکار L1 و 249 خودرو دارای عملکرد رانندگی خودکار L2 خواهند بود.از ژانویه تا اکتبر 2020، نرخ مونتاژ عملکردهای کمک راننده L1 و L2 به بیش از 40٪ رسیده است و انتظار می رود در آینده نیز افزایش یابد.

نرخ نفوذ برق و برق رسانی به سرعت در حال افزایش است، در حالی که رانندگی هوشمند هنوز در مرحله اولیه خود است.در حال حاضر، اگرچه ضریب نفوذ وسایل نقلیه متصل هوشمند L1/L2 به نزدیک به 30 درصد رسیده است که معادل سطح نفوذ گوشی های هوشمند جهانی در سال 2011 است، رانندگی هوشمند جهانی هنوز در مرحله اولیه هوشمندسازی قرار دارد.در آینده، با تجاری سازی تدریجی 5G-V2X، فرود مشارکتی نقشه و جاده با کیفیت بالا و بهبود مستمر سطح هوشمند دوچرخه ها، رانندگی هوشمند به تدریج از L1/L2 به L3/L4 تا L5 جهش خواهد کرد.

ورود هواوی به خودروهای هوشمند در این زمان، انتخابی اجتناب ناپذیر است که مواهب خود را ترکیب کرده و با روند صنعت مطابقت دارد.از لحاظ تاریخی، سرمایه‌گذاری استراتژیک در مقیاس بزرگ هوآوی در مشاغل جدید معمولاً دو شرط را برآورده می‌کند: اول، ظرفیت بازار بزرگ.دوم، از نقطه نظر زمان، بازار در آستانه بهبود سریع نفوذ است.

هوآوی اخیراً راه حل خودروهای هوشمند تمام پشته را با نام تجاری HI منتشر کرده است و ماتریس محصول اینترنت وسایل نقلیه به طور کامل تشکیل شده است. در 30 اکتبر 2020، هواوی در مراسم معرفی سالانه محصول جدید خود، از HI (راه حل هوشمند خودروی هواوی)، یک برند مستقل از راه حل های هوشمند خودرو، رونمایی کرد.راه حل وسایل نقلیه هوشمند فول استک HI شامل 1 معماری محاسباتی و ارتباطی و 5 سیستم هوشمند، رانندگی هوشمند، کابین خلبان هوشمند، برق هوشمند، شبکه هوشمند و ابر خودروی هوشمند و همچنین مجموعه کاملی از اجزای هوشمند مانند lidar، AR-HUD است.الگوریتم و سیستم عامل جدید HI شامل سه پلت فرم محاسباتی، پلت فرم محاسبات رانندگی هوشمند، پلت فرم محاسباتی هوشمند کابین خلبان و پلت فرم محاسباتی کنترل هوشمند خودرو و همچنین سه سیستم عامل AOS (سیستم عامل رانندگی هوشمند)، HOS (سیستم عامل هوشمند کابین خلبان) و VOS است. (سیستم عامل کنترل هوشمند خودرو).

1) یک معماری محاسباتی و ارتباطی. بر اساس عملکرد اجزای الکترونیکی خودرو، معماری محاسباتی و ارتباطات هواوی به سه حوزه رانندگی، کابین خلبان و کنترل خودرو تقسیم می‌شود و سه پلتفرم محاسباتی و سیستم‌عامل مربوطه را ارائه می‌کند.این معماری به خودروسازان سنتی کمک می‌کند تا فرآیند خودروهای تعریف‌شده توسط نرم‌افزار را سرعت بخشند و یک مدل کسب‌وکار جدید با سخت‌افزار قابل تعویض و نرم‌افزار قابل ارتقا را تحقق بخشند.

2) پنج سیستم هوشمند.هوآوی با ارائه پنج سیستم هوشمند، طرح ابری ترمینال خودروها را بهبود می بخشد.سمت انتهایی سیستم هوشمند رانندگی و انرژی هوشمند را ارائه می‌دهد، سیستم شبکه هوشمند سمت مدیریت مجموعه‌ای از محصولات مانند ماژول ارتباطی، T-box و شبکه داخلی را پوشش می‌دهد و سمت ابری سرویس ابری رانندگی خودکار مبتنی بر ابر هواوی و سیستم کابین خلبان هوشمند HiCar.

3) بیش از 30 جزء هوشمند.در رقابت مستقیم با Tier1 سنتی، هوآوی به بازار افزایشی خودروهای هوشمند تبدیل می‌شود و به طور مستقیم اجزای هوشمندی مانند لیدار و AR HUD را به شرکت‌های خودروسازی ارائه می‌کند.

در حال حاضر بازار اینترنت وسایل نقلیه و رانندگی هوشمند در انحصار غول های بین المللی Tier1 است.موقعیت خود هوآوی تمرکز بر فناوری ICT و تبدیل شدن به یک تامین کننده قطعات افزایشی است که 70 درصد از بازار افزایشی را در اختیار دارد.در بلندمدت، ما بر این باوریم که انتظار می‌رود هوآوی شکاف داخلی را پر کند و به یک تامین‌کننده در سطح جهانی Tier1 مانند بوش و چین تبدیل شود.

5.2 رانندگی هوشمند: تمرکز بر درک چیدمان + لایه تصمیم گیری، پلت فرم محاسباتی و رشد لیدار قوی ترین

سیستم رانندگی هوشمند بخش اصلی خودروی هوشمند متفاوت از خودروی سنتی است که می‌توان آن را به لایه درک، لایه تصمیم و لایه اجرایی تقسیم کرد.در حال حاضر هواوی برای همه آنها چیدمان دارد.لایه حسگر (چشم و گوش): عمدتاً شامل دوربین‌ها، رادار موج میلی‌متری، لیدار و سایر حسگرها برای درک درک محیط است.لایه تصمیم‌گیری (مغز): شامل تراشه‌ها و پلتفرم‌های محاسباتی است که وظیفه پردازش اطلاعات را بر عهده دارد و بر اساس اطلاعات به پیش‌بینی، قضاوت و دستورالعمل می‌پردازد.لایه اجرایی (دست ها و پاها: از جمله ترمز، فرمان و ...) وظیفه اجرای دستورالعمل ها و انجام اقداماتی مانند ترمزگیری، فرمان، تغییر لاین و ... را بر عهده دارد. لایه تصمیم گیری، در حالی که لایه اجرایی بیشتر در مورد ارتقا و انطباق است.

ما تخمین می زنیم که فضای افزایشی برای رانندگی هوشمند (حسی و تصمیم گیری) در بازار خودروهای سواری چین به 220.8 میلیارد یوان تا سال 2025 و 500 میلیارد یوان تا سال 2030 خواهد رسید. در این میان، ارزش سطح تصمیم گیری بالاترین است. بیش از 50 درصد است.از نظر نرخ رشد، پلتفرم محاسباتی و لیدار با نرخ رشد مرکب بیش از 30 درصد در دهه آینده بهترین رشد را دارند.

فرصت‌های سرمایه‌گذاری: قوی‌ترین رشد در دهه آینده در پلتفرم‌های محاسباتی، دوربین‌های لیدار و داخل خودرو، تمرکز بر بومی‌سازی زنجیره تامین و فرصت‌های بین‌المللی خواهد بود.

هواوی دارای مزایای سخت افزاری و پلت فرم محاسباتی قوی در زمینه رانندگی هوشمند است و مشارکت قوی آن برای تسریع روند تجاری سازی کل زنجیره صنعتی مفید است.در زمینه لایه ادراک مانند دوربین، تعدادی از شرکت های رقابتی جهانی مانند Sunny Optics، Howe Technology و ... در چین ظهور کرده اند که از رشد کل و سهم بازار خودرو بهره مند خواهند شد.در درازمدت، پلتفرم‌های لیدار و محاسباتی قوی‌ترین چشم‌اندازهای رشد را در 10 سال آینده خواهند داشت، و در حالی که رقابت هنوز در مراحل ابتدایی خود است و چشم‌انداز کاملاً ثابت نیست، می‌توان بر اولین شرکت‌های تجاری با اولین حرکت تمرکز کرد. مزیت و توانایی گسترش در سطح بین المللی.

شرکت کلیدی در صنعت داخلی

دوربین روی برد: Sainty Optics (عدسی نوری)، Weil Holdings (سنسور تصویر)

لیدار: فناوری لاسای، هوش رادیوم خدا، کمان جوچوانگ

پلت فرم محاسباتی: Huawei، Horizon Line Control: Bethel

5.3 کابین هوشمند: سیستم اطلاعات سرگرمی خودرو هسته اصلی است که بر تامین کنندگانی با مزیت های رقابتی در سخت افزار اصلی، سیستم عامل/نرم افزار تمرکز دارد.
هوشمندی مدل کسب و کار سنتی را کاملاً تغییر خواهد داد، فروش خودرو دیگر نقطه پایان تحقق ارزش نیست، بلکه نقطه شروع جدیدی خواهد بود.کابین خلبان مرکز تعامل هوشمند بین مردم و خودروها است.در کل صحنه افراد، ماشین و خانه، تجربه مداوم صحنه های متعدد، کلید کابین خلبان هوشمند است.

ما معتقدیم که کابین خلبان هوشمند بالغ ترین کاربرد در فرآیند رانندگی هوشمند است.و انتظار می رود اندازه بازار تا سال 2025 به 100 میلیارد یوان و تا سال 2030 به 152.7 میلیارد یوان برسد. در این میان، سیستم سرگرمی خودرو بالاترین 60 درصد یا بیشتر را به خود اختصاص داده است. سخت افزار و نرم افزار کابین خلبان هوشمند شروع به متمایز شدن کرده اند.هزینه سخت افزارهایی مانند صفحه نمایش با بلوغ مهارت های مهندسی کاهش می یابد و ارزش سرگرمی خودرو و سایر نرم افزارها با عملکردهای غنی افزایش می یابد.سرمایه گذاری آینده باید بر تامین کنندگان ردیف 1 با مزیت های یکپارچه و مزیت های رقابتی در سخت افزار اصلی، سیستم عامل/نرم افزار متمرکز شود.

در زمینه کابین هوشمند، شرکت‌های سازنده، Tier1 سنتی و غول‌های اینترنتی به ادغام‌کننده‌های سیستم Tier0.5 نزدیک می‌شوند.روند آینده متقاطع و ادغام و باز کردن چند زمینه است و ارزش به تدریج به نرم افزار/الگوریتم، برنامه کاربردی و سرویس منتقل می شود.تمرکز فعلی بر فروشندگان ردیف 1 با مزیت های یکپارچه و مزیت های رقابتی در سخت افزار اصلی و سیستم عامل/نرم افزار است.

شرکت کلیدی در صنعت داخلی

سیستم عامل: Huawei، Ali، Zhongke Chuangda

یکپارچه‌کننده‌های سیستم میزبان چند رسانه‌ای Supcon: Desai Xiwei، Huayang Group، Hangsheng Electronics

سرگرمی ماشین: بایدو، علی، تنسنت، هواوی

صفحه نمایش (HUD / داشبورد / صفحه کنترل مرکزی): Desai Xiwei، Huayang Group، Zejing Electronics

سازندگان تراشه: Huawei، Horizon، Allambition Technology

5.4 برق هوشمند: ضریب نفوذ تحت فشار سیاست به سرعت افزایش می یابد.پیشنهاد می شود به فرصت های سرمایه گذاری در زنجیره صنعت افزایشی بازار مانند شمع شارژ و نیمه هادی برق خودرو توجه شود.

"سه الکتریسیته" بخش اصلی وسایل نقلیه با انرژی جدید برای تمایز خودروهای سوخت سنتی است.ما پیش‌بینی می‌کنیم که اندازه بازار خودروی مسافربری «سیستم قدرت سه» چین در سال ۲۰۲۰ به ۹۵.۷ میلیارد یوان، در سال ۲۰۲۵ به ۲۶۸.۵ میلیارد یوان و در سال ۲۰۳۰ به ۶۱۷.۹ میلیارد یوان با نرخ رشد مرکب بیش از ۲۰ درصد در سال‌های ۲۰۲۰-۲۰۳۰ برسد.

پیشنهاد می شود به فرصت های سرمایه گذاری زنجیره صنعت فزاینده بازار مانند شمع شارژ و نیمه هادی برق خودرو توجه شود.

ما معتقدیم که تقاضا برای تراکم توان بالا و همگام سازی آهنربای دائمی وسایل نقلیه الکتریکی باعث می شود که سیستم محرک الکتریکی بسیار یکپارچه شود، تقاضا برای دستگاه های قدرت IGBT و کاربید سیلیکون همچنان در حال افزایش است و دستگاه های با قدرت بسیار جفت شده ارتقاء خنک کننده را ترویج می کنند. سیستم.علاوه بر باتری ها، هوآوی دارای یک طرح عمیق در تمام پیوندهای اصلی برق هوشمند است، اگرچه شرکت های داخلی و مرتبط یک رابطه رقابتی را تشکیل می دهند، اما در مراحل اولیه توسعه صنعت، بازار به دور از اشباع است، سرمایه گذاران باید پرداخت کنند. توجه بیشتر به افزایش سریع فرصت های نفوذ در صنعت.

شرکت کلیدی در صنعت داخلی

شمع شارژ: باتری Telai Electric: Ningde Times، BYD

IGBT: راهنمای نیمه ستاره، BYD

کاربید سیلیکون: شاندونگ تیانیو، SAN یک فوتوالکتریک

مدیریت حرارتی: کنترل هوشمند Sanhua

5.5 شبکه هوشمند: روند نصب اینترنت وسایل نقلیه در جلو، ماژول و T-box برای شرکت های کوچک و متوسط ​​ممکن است رخنه کند.

ما معتقدیم که ماژول درون‌برد، ماژول دروازه و T-box اجزای اصلی داخل خودرو برای تحقق عملکرد ارتباط درون‌برد هستند.بر اساس محاسبات، فضای ارزش بازار خودروهای سواری چین برای شبکه دوچرخه در آینده به 27.6 میلیارد یوان در سال 2025 و 40.8 میلیارد یوان در سال 2030 خواهد رسید. ٪.

فرصت‌های سرمایه‌گذاری: تراشه‌ها هنوز هم بازی بزرگ پسران هستند، مودها و T-boxes این امکان را برای شرکت‌های کوچک‌تر فراهم می‌کنند.

تراشه‌ها هنوز هم بازی بزرگ پسران هستند و فضایی برای بازیکنان کوچک‌تر وجود دارد که در حالت‌ها و T-box‌ها به آن نفوذ کنند.در زمینه تراشه‌ها و ماژول‌های ارتباطی، غول‌های سنتی تراشه موبایل مانند کوالکام و هوآوی همچنان بازیگران اصلی هستند.مانع رقابت تراشه بالاتر است، پاداش سخاوتمندانه تر است، غول همچنان برای مدت طولانی روی تراشه تمرکز می کند، ماژول تراشه خود استفاده می شود یا مشتریان رده بالا را عرضه می کند.بنابراین، هنوز فرصت هایی برای تولیدکنندگان ماژول های تراشه سنتی وجود دارد تا در این زمینه دست به کار شوند.

شرکت کلیدی در صنعت داخلی

ماژول ارتباط: ارتباط از راه دور، ارتباط گسترده

تی باکس: هواوی، دسای سیوی، گائو شین شینگ

5.6 سرویس ابری خودرو: چشم انداز سرویس ابری خودرو گسترده است.انتظار می‌رود هوآوی با سرویس فول استک به عقب‌نشینی برسد

هواوی در زمینه خدمات ابری خودروها نسبتاً دیر عمل کرده است.این عمدتاً چهار سرویس ابری افزایشی وسایل نقلیه، یعنی رانندگی خودکار، نقشه برداری با دقت بالا، اینترنت وسایل نقلیه و V2X را ارائه می دهد.در آینده، انتظار می‌رود که در روند ابرهای چند ابری و ترکیبی با مزیت‌های انتها به انتها کامل باشد.

غول های فناوری داخلی و خارجی در حال ورود به سرویس ابری خودرو، چند ابری، ابر هیبریدی و روندهای دیگر هستند، ده سال آینده فضای بزرگی برای رشد وجود دارد، انتظار می رود شرکای زنجیره ای صنعت با سرویس ابری خودرو هواوی به رشد مشترک دست یابند.پیشنهاد می‌شود که فرصت‌های سرمایه‌گذاری شرکای زنجیره‌ای صنعت خدمات ابری هواوی از ساخت زیرساخت، داده‌ها تا برنامه‌ها و خدمات را با توجه به توالی انتقال زنجیره ارزش درک کنید.

شرکت کلیدی در صنعت داخلی

شرکای زیرساخت ICT: GDS، IHUalu، China Software International، Digital China و غیره.

شرکای صوتی هوشمند: IFlytek و غیره.

شرکای نقشه با دقت بالا: نقشه چهار بعدی جدید و غیره.

شرکای اینترنت وسایل نقلیه: شانگهای بوتای و غیره.

شرکای برنامه ماشین: Bilibili، Same trip، Deep Love listen، Gedou و غیره.

5.7 فرصت های سرمایه گذاری آفلاین برای صاحبان خودروهای هوشمند

"هوشمند" کلیدواژه اصلی و خط اصلی سرمایه گذاری ما در عصر وسایل نقلیه هوشمند است.در سراسر خط اصلی هوشمند، ما معتقدیم که سرعت کلی سرمایه گذاری در وسایل نقلیه هوشمند نیاز به درک سه موج دارد.

موج اول، زنجیره تامین.ما نسبت به ظهور زنجیره تامین چین در عصر خودروهای هوشمند خوشبین هستیم و می توانیم فرصت های سرمایه گذاری را از سه بعد درک کنیم.اول، فرصت هایی برای گسترش جهانی.در برخی از بخش‌ها مانند باتری‌ها، دوربین‌ها، ماژول‌های شبکه‌ای و تجهیزات ارتباطی خودرو، شرکت‌های پیشرو داخلی توانایی گسترش جهانی را دارند.پس از ورود به زنجیره تامین اصلی OEM جهانی، مقیاس را می توان به سرعت گسترش داد.دوم بومی سازی جایگزینی فرصت است، در برخی از بخش ها مانند IGBT خودرو، MCU، رادار موج میلی متری، مدیریت حرارتی، کنترل با سیم و غیره، انتظار می رود برخی شرکت های داخلی از طریق تکرار و ارتقا به تدریج فرسایش دهند. سهم بازار جایگزینی غول های خارج از کشور در آینده.سوم، فرصت ترکیب مدارهای جدید، در برخی از بخش ها مانند پلت فرم محاسباتی، لیدار، نقشه با دقت بالا، دستگاه های قدرت کاربید سیلیکون، نفوذ و کاربرد فناوری جدید به تازگی آغاز شده است، با دگرگونی شرکت های خودروسازی با برندهای مستقل و انتظار می رود افزایش نیروهای جدید در خودروسازی داخلی، بخش جدیدی از رهبر جهان را ایجاد کند.

موج دوم: OEMs و ارائه دهندگان راه حل رانندگی مستقل. خودروهای هوشمند فرصت هایی را برای شرکت های خودروسازی چینی فراهم می کند تا بتوانند مسیر خود را تغییر دهند و از خودروها سبقت بگیرند.شرکت هایی که نتوانند با روند خودروهای هوشمند سازگار شوند حذف خواهند شد.این دور هم زدن تازه شروع شده است و قضاوت در مورد اینکه چه کسی برنده است خیلی زود است.ما تنها زمانی می توانیم سرنخی را ببینیم که ضریب نفوذ وسایل نقلیه انرژی جدید چین در سال 2025 به 20 درصد برسد. oEMS به دو اردو تقسیم می شود.اکثر نیروهای جدید و برخی از تولیدکنندگان پیشرو سنتی حالت یکپارچه سازی عمودی را انتخاب می کنند و نرم افزار اصلی و برخی سخت افزار را خودشان توسعه می دهند.اکثر خودروسازان سنتی قابلیت‌های تولید و یکپارچه‌سازی را ارائه می‌کنند و با غول‌های فناوری اطلاعات و ارتباطات مانند هواوی و Waymo که بر فناوری رانندگی خودکار تمام پشته تسلط دارند، همکاری نزدیکی دارند.سازندگان نوظهور و ارائه دهندگان راه حل های رانندگی مستقل، که بیشتر سود صنعت را از آن خود می کنند، برندگان بزرگ این موج خواهند بود.

موج سوم، برنامه ها و خدمات.با رواج زیرساخت همکاری خودرو به جاده و بهبود سطح هوشمند دوچرخه ها، بازار تجاری خودروهای سواری در مقیاس L4، سرویس Robotaxi وارد عملیات مقیاس شده و برنامه ها و خدمات مبتنی بر سناریوهای رانندگی خودران شروع به انفجار می کنند.ارائه دهندگان زیرساخت های رانندگی مستقل، شرکت های خدمات حمل و نقل و ارائه دهندگان برنامه های کاربردی اینترنت وسایل نقلیه تلفن همراه و ارائه دهندگان پلت فرم خدمات محور موج سوم سرمایه گذاری خواهند بود.

ما خوشبین هستیم که انتظار می رود هوآوی شکاف داخلی را پر کند و در کنار بوش و چین به یک تامین کننده جدید 50 میلیارد دلاری ICT Tier1 تبدیل شود. هواوی علاوه بر چند لینک مانند ساخت خودرو، باتری، رادار اولتراسونیک، دستگاه اطلاعات و سرگرمی خودرو و سایر سخت افزارهای کم ارزش، تقریباً در تمام لینک های اصلی رانندگی هوشمند طرح بندی دارد.

ما معتقدیم که مشارکت هواوی باعث ارتقای صنعتی شدن رانندگی هوشمند چین، زنجیره صنعت رانندگی هوشمند در همکاری طولانی مدت می شود، انتظار می رود شرکت های همکاری ظرفیت تکمیلی اولین کسانی باشند که از آنها بهره مند شوند.مانند چانگان oEMS، انرژی جدید Baic، باتری پیشرو Ningde بار، تولید کنندگان نقشه با دقت بالا، مانند نقشه چهار بعدی جدید.

برای بخش هایی که هوآوی وارد شده یا در حال راه اندازی است، مانند لیدار، پلت فرم محاسباتی، IGBT و سایر بخش ها، به دلیل ضریب نفوذ کم صنعت یا بومی سازی به تازگی آغاز شده است، فضای بازار TAM به اندازه کافی بزرگ است و سایر شرکت هایی که کار کرده اند. در این زمینه ها هنوز فرصت های سرمایه گذاری بسیار خوبی وجود دارد.به طور کلی، با توجه به اینکه ورود هواوی به حوزه خودروهای هوشمند هنوز در مرحله اولیه است، عدم اطمینان در مورد اینکه چه کسانی از شرکای زنجیره صنعتی سود خواهند برد و چقدر سود خواهند برد، وجود دارد و ردیابی پویا مستمر در این صنعت الزامی است. آینده.

هوآوی بر رانندگی هوشمند، کابین خلبان هوشمند، شبکه هوشمند، خدمات ابری هوشمند الکتریکی و وسایل نقلیه تمرکز دارد، که همچنین مهمترین بازارهای افزایشی خودروهای هوشمند در آینده هستند.ما تخمین می زنیم که کل بازار افزایشی بازار خودروهای سواری چین از 200 میلیارد یوان در سال 2020 به 1.8 تریلیون یوان در سال 2030 با نرخ رشد مرکب 10 ساله 25 درصدی خواهد رسید.میانگین ارزش دوچرخه‌هایی که از طریق اتصال هوشمند به ارمغان می‌آیند از 10000 یوان به 70000 یوان افزایش می‌یابد. از منظر ساختار، برق هوشمند آینده، رانندگی هوشمند، خدمات ابری خودرو بیش از 90٪ را به خود اختصاص خواهد داد.در حال حاضر، بالاترین نسبت برق هوشمند در بیش از 45٪، رانندگی هوشمند خواهد بود در نیروی میان مدت، ارزش سال 2025 اختصاص برای حدود 31٪.در مرحله فعلی، ارزش بازار خدمات ابری خودرو هنوز مشخص نشده است و انتظار می‌رود تا سال 2025 به 12 درصد و تا سال 2030 به 30 درصد برسد.

در میان پنج بخش ذکر شده در بالا، به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود که روی بخش‌هایی با فضای افزایشی زیاد و ارزش دوچرخه بالا تمرکز کنند، مانند باتری، لیدار، پلت‌فرم محاسباتی، IGBT، ارائه‌دهنده خدمات نقشه و نرم‌افزار، و ماژول شبکه خودرو.

صنعت رانندگی خودکار جهانی در یک دوره رشد سریع قرار دارد.توزیع ارزش زنجیره صنعتی به نوبه خود از زنجیره تامین به تولیدکنندگان راه حل های رانندگی هوشمند، تولیدکنندگان و بازارهای کاربردی و خدمات تغییر خواهد کرد.پیشنهاد می شود روی موارد زیر تمرکز کنید:
رانندگی هوشمند: Sainty Optics/Weil (دوربین خودرو)، Hexai Technology/Radium Intelligence/Sagitar Juchuang (liDAR)، Huawei/Horizon (سکوی محاسباتی)، Bethel (کنترل خط)

کابین هوشمند: huawei/ali/kechuang (سیستم عامل)، فناوری هواوی/افق/چی (تراشه) برق هوشمند: ningde age/byd (باتری)، تا نصف راهنما/byd (IGBT)، روز شاندونگ yue/سه AnGuang الکتریکی (sic )، کنترل هوشمند سه گل (مدیریت حرارتی)، (تماس) شمع های شارژ هوشمند ساخته شده: Yuyuan/Fibocom (ماژول ارتباطی)، Huawei/Desesiwei/Gao Xinxing (T-Box)

خدمات ابر خودرو: GDS/China Software International (شریک زیرساخت ICT)، نقشه 4 بعدی جدید (نقشه با دقت بالا)

شش هدف کلیدی

5G: China Mobile/China Telecom/China Unicom (اپراتور)، ZTE (فروشنده اصلی تجهیزات)، Zhongji Xuchuang/Xinyisheng (ماژول نوری)، Shijia Photon (تراشه نوری)، DreamNet Group (اخبار 5G)

رایانش ابری: Jinshan Cloud (IaaS)، WANGUO Data/Baoxin Software/Halo New Network (IDC)، اطلاعات Inspr (سرور)، Kingdee International/User Network (SaaS)
اینترنت اشیا: ارتباطات Yuyuan/Fibocom (ماژول)، Huweiwei Communication (ترمینال)، Heertai/Topone (خانه هوشمند)، فناوری Hongsoft (AIoT)، ماهواره چین/Haig Communication/China Satcom/Hainengda (اینترنت اشیاء ماهواره ای)

وسایل نقلیه هوشمند: Horizon (سکوی محاسباتی)، Sun-Yu Optics (درک نوری)، فناوری Hexai (lidar)، نیمه هدایت ستاره (IGBT)، Zhongke Chuangda (سیستم عامل)، Desai Xiwei (کابین خلبان هوشمند)

هفت.نکات خطر
هنوز یک مدل کسب‌وکار واضح برای تجارت 5G 2C شکل نگرفته است، و توسعه کاربرد آن 2 تا 3 سال طول می‌کشد و تمایل اپراتورها برای صرف سرمایه 5G ممکن است کمتر از حد انتظار باشد.
رشد مخارج سرمایه ICP در حال کاهش است و توسعه تجارت ابر عمومی ممکن است انتظارات را برآورده نکند.پیشرفت شرکت‌ها در فضای ابری آنطور که انتظار می‌رود نیست، رقابت در صنعت تشدید می‌شود و هزینه‌های IT شرکت به میزان قابل توجهی کاهش می‌یابد.
محلی سازی نرم افزار کمتر از حد انتظار است.تعداد اتصالات اینترنت اشیا (iot) آنطور که انتظار می رفت در حال رشد نیست و زنجیره صنعتی عقب مانده است.
صنعت رانندگی هوشمند آنطور که انتظار می رود در حال رشد نیست.
خطر تشدید اصطکاک تجاری بین چین و ایالات متحده.